氧化铝年后投产装置较多 烧碱价格短期震荡运行

发布时间：2025-12-30 13:12:21作者：瑞达期货来源：瑞达期货 行情复盘 12月29日，烧碱期货主力合约收跌0.45%至2232.0元。 持仓量变化 12月29日收盘，烧碱期货持仓量：+3116手至158907手。 背景分析 本周仅西南一套16万吨装置计划停车，氯碱装置高开工状态预计持续。短期氧化铝企业开工负荷基本维持，非铝下游或维持刚需采购、变化不大。液碱现货供需整体仍偏宽松，华中、华北氧化铝企业采购价有下调预期，或拖累山东液碱市场价。 后市展望 2026年上半年氧化铝计划投产装置较多，给到远端价格一定支撑。不过，中长期看氧化铝行业低利润需要通过规模性减产修复。短期SH2603预计震荡走势。 研报正文研报正文 行业消息行业消息 1、隆众资讯：12月19日至25日，烧碱平均产能利用率环比+1.3%至86.0%。 2、隆众资讯、钢联数据：12月20日至26日，氧化铝开工率环比+0.14%至85.14%;12月19日至25日，粘胶短纤开工率环比-2.59%至87.03%;印染行业开工率环比-0.77%至61.29%。 3、隆众资讯：截至12月25日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存44.22万吨(湿吨)，环比下降4.83%，同比上升39.57%。 4、隆众资讯：12月19日至25日，山东氯碱企业周平均毛利环比下降至182元/吨。 观点总结观点总结 SH2603震荡偏弱，终盘收于2232元/吨。上周华东、华北等地部分装置重启，烧碱平均产能利用率环比上升。下游氧化铝开工率变化不大，粘胶短纤、印染开工率环比下降。受华北地区月底清库存叠加下游刚需拿货影响，上周液碱工厂库存环比去化，但仍处同期高位。由于液氯价格走弱，上周山东氯碱利润环比下降。 本周仅西南一套16万吨装置计划停车，氯碱装置高开工状态预计持续。短期氧化铝企业开工负荷基本维持，非铝下游或维持刚需采购、变化不大。液碱现货供需整体仍偏宽松，华中、华北氧化铝企业采购价有下调预期，或拖累山东液碱市场价。 2026年上半年氧化铝计划投产装置较多，给到远端价格一定支撑。不过，中长期看氧化铝行业低利润需要通过规模性减产修复。短期SH2603预计震荡走势，日度K线关注220 0附近支撑与2330附近压力。 关联品种关联品种烧碱所属公司：瑞达期货