深圳市及下辖各区经济财政实力与债务研究（2025）

公共融资部王静茹陈雪婷 经济实力：深圳市作为全国性经济中心、对外开放门户、全国先进制造业基地、国际科技创新中心重要承载地，具有得天独厚的区位优势和优越的政策环境，经济发展水平稳居全国内地城市前列。近年依托创新驱动战略推动产业结构持续升级转型，深圳市已构建起高新技术、金融、物流、文化四大支柱产业，战略性新兴产业对经济增长的拉动效应不断凸显。2024年全市经济保持稳健增长，实现地区生产总值3.68万亿元，同比增长5.8%，增速略有放缓，但在一线城市中保持领先。从增长动力结构看，2024年深圳市进出口增势迅猛，规模创历史新高，不过消费市场略显乏力，增速较上年回落；全市制造业投资表现强劲，高技术产业投资活跃，成为拉动投资增长的重要动力。2025年前三季度，深圳市实现地区生产总值2.79万亿元，同比增长5.5%，经济稳中有进。随着粤港澳大湾区建设和中国特色社会主义先行示范区建设“双区”战略深入推进，多重政策红利持续释放，深圳市未来发展潜力十足，前景广阔。 从下辖各区/新区（以下简称“各区”）情况看，2024年，深圳市各区经济总体增长但分化明显，除龙华、福田、龙岗和大鹏外，其余6区经济增速回落。南山凭借上市公司集群与战略性新兴产业优势，经济总量全市第一的领先地位持续巩固；福田、罗湖以金融、商贸等现代服务业为支撑，2024年经济总量分列第2、第6位，其中罗湖受投资及消费双重疲软影响，增速跌至全市末位。龙岗作为工业大区、产业强区，近年深入推进“一芯两核多支点”区域发展战略，经济增势良好。宝安、龙华两区二、三产业相对均衡。坪山、光明以第二产业为主，尽管经济总量相对偏小，但依托高新技术产业、战略性新兴产业的集中导入，后发优势持续释放，2024年分别以9.0%和8.6%的经济增速蝉联全市前二。盐田和大鹏经济体量小，但由于人口基数低，人均GDP处于高水平。2025年前三季度，各区经济稳步增长，其中福田在金融业快速增长带动下以9.3%经济增速领跑全市，坪山、龙华、光明、大鹏和南山经济增速亦跑赢全市平均水平。 财政实力：依托高成长性企业集聚形成的产业优势，深圳市产业经济创税能力突出，财政实力保持雄厚。地方综合财力以一般公共预算收入为支柱，收入结构稳健，收入质量与可持续性表现优良，财政收支平衡能力强；同时政府性基金预算收入对财力形成有效补充。2024年，受重点行业调整、结构性减税降费等因素影响，深圳市一般公共预算收入及税收收入有所下滑，叠加房地产市场低迷对国有土地出让收入造成的持续冲击，政府性基金预算收入延续下行态势且降幅扩大。当年，全市一般公共预算收入为3914.79亿元，同比减少4.82%，其中税收 收入为3265.73亿元，同比减少5.82%，税收比率较上年回落0.9个百分点至83.4%；一般公共预算自给率较上年提高1.2个百分点至83.3%。全市政府性基金预算收入为474.96亿元，同比下降45.8%，降幅较上年扩大31.1个百分点，其中国有土地使用权出让收入339.48亿元，较上年减少382.04亿元。 从下辖各区情况看，2024年，深圳市各区一般公共预算收入呈“3升7降”的分化格局，光明、盐田和大鹏保持增长，其余各区均有不同程度下滑；税收表现普遍承压，仅大鹏正增长，盐田、光明、大鹏非税收入增量明显。各区一般公共预算收入质量总体较好，但财政平衡能力差异化显著。南山、宝安、龙岗依托产业与税收优势，一般公共预算收入全市领跑，其中宝安因土地增值税减收退居第二，南山顺势重返全市首位。福田、龙华该项收入处于中游，均受土地增值税减收影响出现下滑。2024年罗湖、光明收入规模相近，但前者收入因非税收入缩减出现下滑，后者收入借助非税收入增长实现大幅提升。坪山、盐田、大鹏2024年收入均低于80亿元，坪山受增值税减收影响增速垫底且财政自给能力相对薄弱；盐田因非税收入拉动、大鹏借助非税收入及增值税的双重支撑，两区收入均实现正增长，且财政自给率大幅提升。 政府性基金收入方面，2024年深圳市各区政府性基金收入小计1仅龙华和罗湖实现增收，其余各区受土地及房地产市场低迷的拖累，收入规模大幅下降。其中大鹏以80.9%的降幅全市居首，光明、坪山和龙岗降幅均在50%以上，宝安、福田和盐田降幅在30%-50%区间。从规模来看，各区政府性基金收入小计规模均不足百亿，其中龙华以82.6亿元规模领跑全市；宝安位居其次，为68.0亿元；龙岗、福田和南山在35亿元-45亿元区间，光明和坪山在20亿元-30亿元之间，罗湖、盐田和大鹏均低于20亿元。深圳市各区政府性基金收入对区域财力的贡献度普遍较低，2024年除政府性基金收入小计实现增长的龙华、南山和罗湖外，其余各区政府性基金收入小计与一般公共预算收入的比值均较上年有所下降。 债务状况：近年深圳市加大地方政府债券资金使用力度，以保障财政支出强度、提升城市建设和公共服务水平，债务规模持续攀升。截至2024年末，全市市政府债务余额3449.81亿元，较上年末增长28.1%。得益于良好的经济基础及财政实力作为支撑，深圳市整体地方政府债务负担仍较轻。2024年末全市政府债务余额仅为当年一般公共预算收入的0.88倍，在全国31个省市及5个计划单列市中处于最低水平。从下辖各区情况看，2024年各区政府债务规模均呈增长态势，但增速分化显著，其中罗湖、南山、龙华和光明债务增速较高。以一般公共预算收入对债务的保障程度看，各区政府债务偿付压力均较轻。 凭借区域金融资源优势，深圳市基建主体市场化转型方面起步早，且基建资金更多依赖市场机制和多元渠道。深圳市存续城投债主要集中在市本级，近年区级城投企业进入债券市场并实现新增发行，资金渠道进一步拓宽。总体看，全市城投债规模在全国各省市中处于中下游，偿付压力可控。 一、深圳市经济与财政实力分析 （一）深圳市经济实力分析 深圳市作为全国性经济中心、全国先进制造业基地、对外开放门户，国际科技创新中心重要承载地，具有得天独厚的区位优势和优越的政策环境，经济发展水平稳居全国内地城市前列。近年依托创新驱动战略推动产业结构持续升级转型，深圳市已构建起高新技术、金融、物流、文化四大支柱产业，战略性新兴产业对经济增长的拉动效应不断凸显。2024年全市经济保持稳健增长，虽然增速略有放缓，但在一线城市中保持领先。从增长动力结构看，进出口增势迅猛，规模创历史新高，不过消费市场略显乏力，增速较上年回落。从投资端看，全市制造业投资表现强劲，高技术产业投资活跃，成为拉动投资增长的重要动力。2025年前三季度，深圳市工业生产稳步增长，以旧换新政策驱动消费市场增速回升，但固定资产投资受地产拖累增速转负，外贸则因美国加征关税与去年高基数双重影响增长有所承压。随着粤港澳大湾区建设和中国特色社会主义先行示范区建设“双区”战略深入推进，多重政策红利持续释放，深圳市未来发展潜力十足，前景广阔。 深圳市位于广东省南部，地处珠江口东岸，是毗邻港澳的海滨城市。其区域优越，东临大亚湾、大鹏湾，西濒珠江口、伶仃洋，南以深圳河接香港，北邻东莞、惠州，形成区域联动格局。全市土地面积1997.47平方公里，海岸线总长260.5公里。截至2024年末，常住人口为1798.95万人，较上年末增加19.94万人，人口稳步增长，为城市发展注入动力。作为粤港澳大湾区核心引擎城市、中国对外开放窗口，深圳拥有世界级集装箱枢纽港、亚洲最大陆路口岸和中国第五大航空港。其兼具国家计划单列市、经济特区、副省级市身份，享有省级经济社会管理权限。近年深圳市以创新驱动发展，凭借对人才和创新企业的集聚力，拓展产业空间、提升高新技术产业竞争力，创新新动能持续壮大，引领科技创新与产业升级。2024年，深圳市实现地区生产总值3.68万亿元，经济总量继续居计划单列市首位、内地城市第三位；经济增速较上年下降0.2个百分点至5.8%，分别高于全国和广东省平均水平0.8个百分点和2.3个百分点，在一线城市中保持领先。2024年，全市人均地区生产总值为20.57万元，为人均国内生产总值的2.15倍。 资料来源：国家统计局、各市统计年鉴等，新世纪评级整理 历经数十年超常规增长，深圳市已从“三来一补”加工贸易起步，升级为以高新技术产业为主导、具有全球影响力的科创城市，形成了“深圳加工-深圳制造-深圳创新”的产业升级路径，构筑起高新技术、金融、物流、文化四大支柱产业体系。2024年，深圳市第一、二、三产业增加值分别为26.37亿元、13909.28亿元和22866.22亿元，同比分别增长1.5%、8.3%和4.3%，三次产业结构比例为0.1:37.8:62.1，第三产业是经济增长的主要驱动力。深圳市以先进制造业和现代服务业为双引擎，产业内部持续向中高端跃升，新质生产力加快发展。工业领域，2024年全市规模以上工业增加值同比增长9.7%。其中，高技术制造业增加值同比增长8.9%，占规模以上工业增加值的比重为58.2%；先进制造业增加值同比增长11.4%，占规模以上工业增加值的比重为68.2%，工业高技术含量和成长性凸显。服务业内部结构持续优化，2024年以金融业、信息传输、软件和信息技术服务业为主的现代服务业增加值占第三产业比重达76.5%。其中，金融业增加值为4710.48亿元，同比增长4.2%；信息传输、软件和信息技术服务业增加值4688.61 亿元，同比增长8.0%。同时，战略性新兴产业2对经济增长的拉动作用增强，2024年全市战略性新兴产业实现增加值15582.64亿元，同比增长10.5%，占地区生产总值的比重提升至42.3%，较上年提高0.4个百分点，成为推动经济高质量发展的关键支撑。 从经济发展动力结构分析，2024年深圳经济动力结构呈现“外贸领跑、消费乏力、投资优化”特征，外向型优势稳固，内生动力待激活。2024年深圳市时隔九年重返内地“外贸第一城”，进口、出口均为历史新高。全年全市进出口总额45048.24亿元，对全省进出口总额的贡献达49.4%；同比增长16.4%，较上年提升10.5个百分点，分别高于全国和全省平均水平11.4个百分点和6.6个百分点。其中，出口总额为28122.16亿元，同比增长14.6%，进口总额为16926.08亿元，同比增长19.6%。核心品类中，电子产品及其零部件进出口同比增长16.1%，对整体外贸增长的贡献度达51.9%。消费领域，2024年深圳市消费市场增速较上年回落，整体表现略显乏力。全年实现社会消费品零售总额10637.70亿元，同比增长1.1%，增速较上年下降6.9个百分点。投资领域，2024年全市固定资产投资同比增长2.4%，主要受房地产市场调整影响，增速较上年回落8.6个百分点。从产业投向分析，第二产业投资同比增长19.9%，其中工业投资同比增长20.1%，制造业（+24.6%）、高技术产业投资（+27.4%）表现活跃，助力产业升级；第三产业投资同比下降3.0%，主要因地产投资持续走弱，当年房地产开发投资同比下滑14.6%，增速较上年下降4.0个百分点。当年全市商品房销售面积同比增长7.0%，增速较上年下降5.8个百分点，其中住宅销售面积同比增长10.6%，增速较上年下降8.6个百分点。房地产呈现“投资降温、销售走弱”态势。此外，全市基础设施投资同比增长8.8%，保持稳健。 2025年前三季度，深圳市工业生产稳步增长，固定资产投资回落明显，消费市场增速加快，对外贸易增长承压。当期，全市实现地区生产总值2.79万亿元，同比增长5.5%，增速与上年同期基本持平，其中第二和第三产业增加值分别为0.99万亿元和1.79万亿元，同比增速分别为3.5%和6.6%。同期全市规模以上工业增加值同比增长5.0%，其中规上制造业增加值同比增长5.3%；高技术产品产量保持高速增长，其中民用无人机、工业机器人和3D打印设备产品产量同比分别增长46.9%、38.2%和33.6%。当期工业技改投资活跃，产业升级迭代加速，但受房地产市场继续降温影响，固定资产投资增速明显回落，同期全市固定资产投资同比下滑17.4%，其中房地产开发投资同比下滑24.8%，基