国泰君安期货所PXPTAMEG基本面数据

市场动态与趋势

• PX：价格尾盘偏强，1月MOPJ估价532美元/吨CFR，但当日大幅下跌，2月亚洲现货成交892、891美元/吨，3月商谈891-905美元/吨。PX估价891美元/吨，较上周五下跌28美元。供应端边际宽松（中化泉州检修，大连福佳重启，天津石化停车），需求端PTA开工率下降至70.9%。预计PX维持高位震荡市。
• PTA：华东一套250万吨装置重启，西北一套120万吨装置重启。供应回升，聚酯开工边际下降但力度有限，维持在90.4%。乙二醇价格上涨挤压下游利润，长丝工厂减产，短纤及瓶片开工回升。PTA维持去库，利好月差及基差表现。
• MEG：华东主港库存约73.0万吨，环比增加1.4万吨。供应端开工率稳定在72%，煤制装置提升至76.4%。需求端聚酯开工下降至90.4%，长丝POY集中降负荷10%。乙二醇累库，但装置亏损或降负荷，海外供应下降。累库预期边际改善。

趋势强度

• PX：0（中性）
• PTA：0（中性）
• MEG：0（中性）

观点及建议

• PX：高位震荡市，节前注意仓位管理。供增需减，聚酯高开工支撑价格。
• PTA：高位震荡市，节前注意仓位管理。供应回升，下游减产力度有限。
• MEG：趋势偏弱，港口库存累积。乙二醇累库，但装置亏损或降负荷，海外供应下降，区间操作为主。