PX
- 观点：需求好转成本支撑，PX单边价格短期反弹，PXN逢高空。
- 关键数据：
- 国产装置开工率85.9%（+1%），亚洲整体负荷开工率78.5%（+0.5%）。
- 福佳大化140万吨将逐步重启，沙特Satorp70万吨检修推迟至11月，PTTG 54万吨10月底检修50天。
- 国内大榭、恒力重整装置降负，PX开工暂未受影响。
- PX供需略显偏紧，PXN234美元/吨(-12)，PX-MX韩国FOB价差109美金（+7）。
- 研究结论：短期PX价格受供需偏紧及成本支撑影响，但PXN短期承压，建议逢高空。
PTA
- 观点：短期进入正反馈格局，单边趋势偏强看待。
- 关键数据：
- 新凤鸣PTA新装置近期开车，逸盛宁波220万吨降负，国产PTA负荷78.8%（+2.1%）。
- 聚酯负荷维持91.4%，冷空气南下叠加上双十一订单好转，下游织机订单指数回升，坯布库存持续去化。
- 中美领导人会晤前释放利好信号，需求预期好转，市场对聚酯负荷上调（10月91.5%，11月91%，12月90%）。
- 01合约加工费246元/吨（-34），11合约加工费218（-16），现货加工费85元/吨（-65）。
- 研究结论：下游需求好转带动聚酯负荷上调，PTA加工费持续下跌，短期PTA趋势偏强。
MEG
- 观点：短期有反弹，月差基差正套。
- 关键数据：
- 乙二醇装置负荷73.3%（-3.9%），煤制开工率82.2%（+0.3%）。
- 盛虹炼化90、福炼40如期检修，中科炼化50计划外短停车，镇海炼化80万吨重启落地情况待关注。
- 裕龙石化受英国制裁影响原材料采购，CDU负荷可能下调。
- 进口方面，沙特部分进口船只涉美调换，短期到港量偏低。
- 煤制装置利润-2元/吨（-50），油制装置延续亏损，石脑油制乙二醇利润-877元/吨（-123），外采乙烯制乙二醇利润-320元/吨（+5），MTO利润-1227（+120）。
- 研究结论：短期MEG受装置检修及进口量偏低影响，反弹可能性较大，月差基差正套逻辑成立。
