市场动态与趋势分析
对二甲苯（PX）
- 价格表现：郑州商品交易所PX期货价格逐日大幅上涨，2601合约收于6852元/吨，较前一交易日上涨72元/吨；新加坡时间下午3点，PX2601合约收于6852元/吨，TA2601合约收于4704元/吨，高于同期的4664元/吨。
- 市场情绪：期货价格名义上涨，但实物市场活动清淡，参与者关注未来需求线索。12月至1月月间结构扩大为期货溢价，11月7日价差为负1美元/吨，11月10日扩大至负2美元/吨。
- 关键因素：海外调油需求支撑芳烃估值，福佳大化重启，国产装置开工率创新高。美国制裁俄罗斯石油公司、卢克石油公司可能导致炼厂开工率下降，裕龙石化MX出货困难，需持续关注短流程装置开工影响。
- 趋势强度：0（中性）
乙二醇（MEG）
- 库存数据：华东主港地区MEG港口库存约66.1万吨，环比增加9.9万吨，各主要库区库存均有所上升。
- 供应端：国产装置重启（镇海炼化80万吨、内蒙古建元26万吨），煤制装置重启（中化学30万吨），榆林化学60/180万吨检修2个月，正达凯60万吨11月中下旬检修，宁波富德50、中化泉州50万吨12月份计划检修。
- 进口情况：进口到港持续偏高。
- 市场观点：供应压力较大，单边趋势偏弱，月差逢高反套。聚酯负荷高位无法改变过剩格局，价格需测试煤制装置成本线。
- 趋势强度：-1（偏弱）
聚酯（PTA）
- 装置动态：西南一套100万吨PTA装置按计划检修，预计12月下旬重启；华南两套30万吨聚酯瓶片装置停车检修，预计12月下旬重启；华东一套60万吨聚酯瓶片装置计划周末重启。
- 产销数据：直纺涤短产销分化，平均产销72%；江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销约3成。
- 市场观点：关注行业反内卷带来的供应减量，PTA价格偏强震荡。月差基差企稳反弹，但工厂未实质性减产，累库格局明确，区间操作为主。PX供应偏紧，PTA加工费300以上逢高空。
- 趋势强度：0（中性）
核心观点与研究结论
- PX：短期相对偏强，受海外调油需求支撑，但国产装置开工率创新高，需关注美国制裁对短流程装置的影响。
- PTA：高位震荡，供应端短期减量但累库格局明确，区间操作为主，PX供应偏紧支撑PTA加工费。
- MEG：库存大幅上升，供应压力持续，单边趋势偏弱，月差逢高反套，价格需测试煤制装置成本线。
