安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：自2026年1月1日起实施《2026年关税调整方案》，将对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。财政部公布数据显示，1-11月，国有企业营业总收入75.63万亿元，同比增长1%。利润总额3.72万亿元，同比下降3.1%。 市场分析：A股大小盘指数分化，上证指数收涨0.04%报3965.28点；深证成指跌0.49%，创业板指跌0.66%，A股成交2.16万亿元。商业航天概念强势不改，碳纤维、脑机接口、人形机器人、稳定币概念表现强势。锂电池产业链深度调整，海南自贸区题材下挫。参考观点：把握短期调整大小盘分化机会。 黄金 宏观与地缘：一方面，市场普遍预期美联储可能在2026年进一步降息，这降低了持有无息资产黄金的机会成本。另一方面，地缘政治风险持续，俄乌谈判在核心领土问题上未获突破，美国与委内瑞拉关系紧张等因素，持续为市场注入不确定性溢价，支撑黄金的避险需求。 市场分析：周一亚盘时段，国际现货黄金价格自每盎司4550美元附近的历史高位回落。短期压力来自假期前的获利了结行为以及美元的轻微走强。多空因素当前交织。长期看，货币宽松预期与地缘风险构成了价格的中长期支撑。然而，短期市场结构显示压力正在积聚。此外，芝加哥商品交易所宣布将于29日收盘后全面上调黄金期货的保证金要求，这一举措通常旨在管理市场波动，也可能对短期交易情绪构成影响。 操作建议：当前市场处于高位区间波动状态，长期支撑与短期技术性压力并存。在操作上，建议投资者维持谨慎中性，避免在价格大幅波动时追涨杀跌。 白银 外盘价格：12月29日早间，国际白银市场呈现剧烈波动。伦敦现货白银价格一度暴涨超5%，突破每盎司83美元附近并创下历史新高，但随后迅速回落转跌，日内振幅巨大。 市场分析：中国将从2026年起对白银出口实行许可证管理，加剧了市场对供应紧张的预期。白银在展现出极高价格弹性的同时，其短期市场结构也积累了显著的波动风险。剧烈的价格波动显示多空博弈异常激烈。技术面上，处于严重超买区间，通常预示价格存在技术性回调的压力。基本面亦有隐忧，例如高价格已开始抑制印度等传统消费国的实物需求。市场情绪高度敏感，任何边际变化都可能引发价格的过度反应。 操作建议：白银市场当前情绪敏感、波动剧烈，操作难度较大。建议投资者高度警惕短期回调风险，尤其在元旦假期前后，市场流动性可能发生变化。避免在价格急速拉升时追高，对于已有持仓应考虑做好风险管理。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为5070元/吨（-100元/吨），基差-65元/吨（环比不变） 市场分析：原油价格反复拉锯，且PX短期预计仍维持高负荷，供应端维持稳定；2026年PTA暂无新增产能，当前开工率约73.7%，库存可用天数为3.61（-0.15天），库存持续窄幅去库，供应压力轻微缓解；加工费为173.665元/吨（-1.239元/吨），仍处于低加工费负利润的泥沼，但明年上游PX检修计划增多，存改善预期。需求方面，聚酯终端开工率稳定高位87.29%（+0.39%），江浙纺织企业开机率为60.7%（-2.2%），较11月高点有所回落，下游产销有所降温。综合来看，供应端的收缩预期是当前主导逻辑，这使得价格下方支撑显性化；然而，需求端的持续性将是决定价格上行空间与节奏的关键变量，需密切跟踪。 参考观点：短期波动加强，谨慎操作。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为3683元/吨（+13元/吨）。基差-134吨（+42元/吨）市场分析：成本端波动持续，乙二醇目前是检修降负并行，供应压力有一定的缓解，但整体产能利用率仍维持高位为61.49%（-0.22%），煤质开工率为60.07%（-0.93%）。生产利润方面，煤基制利润-970.72元/吨（+74.64元/吨），乙烯制-97.75元/吨（-4.8元/吨），加工费被持续压缩，关注检修计划变动情况；目前国内供需宽松格局或持续至年底，但当下估值进一步走弱空间或有限；需求方面，聚酯负荷维持高位，需求终端订单改善有限，下游多以低价备货，短期供应难出清，中期延续累库预期。参考观点：短期或维持底部波动筑底格局。 塑料 现货信息：华北现货主流价6419元/吨，环比上涨59元/吨；华东现货主流价6526元/吨，环比上涨22元/吨；华南现货市场主流价6586元/吨，环比上涨42元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为82.64%，环比下降1.22%；聚乙烯装置检修影响产量为11.092万吨，环比增加1.231万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为41.83%，环比下跌0.62%。库存端看，截至2025年12月26日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：45.86万吨，较上一周期去库2.92万吨。12月29日L2605收盘报6453元/吨，期价回落。短期来看供需面较弱，预计期价或区间波动运行。参考观点：预计塑料短期或区间波动运行。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1141元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1300元/吨，华中重碱主流价1250元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率81.65%，环比-1.09%，纯碱产量71.18万吨，环比-0.96万吨，周内企业检修或设备短停等，供应下降。库存方面，上周厂家库存143.85万吨，环比-6.08万吨；据了解，交割库库存下降，总量39+万吨，下降5+万吨。需求端表现偏弱。整体来看，近期纯碱供需两端均有回落，但下周基本面将面临供应提升、需求回落的压制，供需宽松状态不改，受制于基本面压力，建议仍以底部区间波动思路对待，不建议过分追涨。关注宏观及商品市场整体走向、纯碱产能变化、下游产能变化。 参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议底部区间波动为主。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价967元/吨，环比-17元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1170元/吨，环比-10元/吨；华北5mm大板市场价1000元/吨，环比-10元/吨；华中5mm大板市场价1060元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率73.89%，环比-0.10%，玻璃周度产量108.40 万吨，环比-0.19万吨。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存5862.3万重量箱，环比+6.5万重量箱，涨幅0.11%，库存继续累积。终端低迷及下游开工偏弱继续限制玻璃需求力度。整体来看，玻璃市场驱动仍不足，且1月之后中下游或逐步进入停工放假阶段，届时企业仍有累库预期，因此建议底部区间波动思路对待。关注宏观及商品市场整体走势、玻璃产线变化、现货成交情况及终端需求表现。 参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议底部区间波动思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2175元/吨，较前一交易日向下波动5元/吨，处于年度低位。新疆现货价格报1580元/吨，与前一交易日相持平。河北现货价格报2095元/吨，与前一交易日相持平。 市场分析：甲醇期货主力合约MA601收盘价报2161元/吨，与前一交易日相持平。库存方面，港口库存总量141.25万吨，处于高位，其中华东地区累库20.77万吨，华南地区去库1.4万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率回升到91.24%,维持高位，供应压力显著；需求端MTO装置开工率下降至87.81%；MTBE开工率68.01%，传统下游（醋酸、甲醛）需求疲软压制价格。冬季运费上涨，叠加煤价走弱，甲醇成本支撑减弱，上游主动降价让利。 参考观点：期价或维持底部区间波动运行，关注港口库存去化持续性及春节前下游备货力度，跟踪伊朗进口减量兑现情况及煤价波动。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2118元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2275元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2235-2250元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2230-2250元/吨。 市场分析：外盘方面，十二月美国USDA供需报告显示，美玉米种植面积、收获面积、单产、产量均未做出调整，出口数据上调1.25亿蒲，期末库存相应下调，需求端调增导致短线玉米价格震荡偏强。国内方面，东北产区粮质较好，售粮进度较去年同期快6%，市场整体售粮进度同比增长4%，市场流通粮源相应增多，预计春节前或将出现一波售粮小高峰。此外，市场传言进口玉米及其替代品到港量增加，叠加小麦及储备玉米调控投放等消息影响，盘面在多重利空因素下仍面临回调压力。另一方面，受需求持续疲软、下游企业库存充足以及养殖深度亏损对饲用需求的挤压等因素影响，市场购销整体清淡。参考观点：玉米期价短期多空博弈，方向性不明确，暂且观望为主。 花生 现货价格：花生价格以稳为主，终端消费量不足，贸易商观望，持货商多挺价惜售，双方继续僵持。山东维花通米3.95-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.800-4.00元/斤，稳定，白沙通米4.30元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.10元/斤，稳定；河南花豫通米3.70-3.90元/斤，稳定，白沙通米3.65-3.80元/斤，稳中涨跌0.05元/斤，鲁花通米3.80-4.05元/斤，稳中下跌0.10元/斤； 市场分析：新季花生质量次于去年，当前阶段市场仍是好货挺价销售，差货难以销售，全国花生有效供应压力尚未充分释放，供应方惜售情绪仍存，但由于库存压力渐显，报价稳中偏弱。需求方面，需求方对高价新米接受度有限，下游贸易商采购心态谨慎，严控收购指标，多数仍保持观望；花生市场整体供需双弱格局未改，上有压力下有支撑格局形成，继续关注产区上量及下游油厂采购心态。 参考观点：花生期货预计维持区间波动，谨慎操作。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报15541元/吨，新疆棉花到厂价为15385元/吨。 市场分析：外盘方面，宏观预期成为主要驱动，市场对美联储降息的押注持续施压美元， 构成大宗商品的整体利好；同时，中美关税互降，也为美棉出口前景带来提振，对国际棉价形成支撑。国内方面，新棉加工已近尾声，商业库存持续累积，季节性供应压力显著；而在万四关口附近，产业套保卖盘意愿增强，进一步构成上方阻力。近日市场受“26年新疆植棉面积可能调减”的传闻刺激，价格获得情绪提振而上行，但该传闻有待证实。需求端表现相对稳定，下游纺企订单维持韧性，利润尚可，但多以刚需补库为主，未出现显著的增量驱动。总体来看，多空因素交织，棉价处于高位震荡阶段，已突破关键阻力位，需警惕技术性回调风险。 参考观点：短期棉价或技术性回调，关注下方支撑。 豆粕 现货信息：豆粕现货价格部分上涨。张家港3060元/吨、天津：3100元/吨、日照：3070元/吨、东莞：3080元/吨。 市场分析：（1）全球方面，南美大豆处于生长期，产区暂无极端天气出现，天气溢价基本为无，市场预期新作丰产，加重全球油籽供应压力。美国对华出口销售低于市场预期，中方采购积极性一般，主要为政策性采购，市场等待中国需求兑现。国内方面，高位成本与供应宽松博弈，成本与榨利支撑豆粕价格底部，但是油厂高开机高库存压制上方空间。豆粕成交表现平稳，因养殖利润持续亏损，现货已刚需采购为主，基差成交因前期建库，现已转为观望状态。 参考观点：豆粕短线或区间波动。 豆油 现货信息：豆油现货价格窄幅波动。江苏：8340元/吨、山东：8380元/吨、福建：8370元/吨。 市场分析：全球方面，当前马棕出口形式好转叠加产量下滑，马棕库存压力或有一定缓解。国内方面，成本支撑减弱，油厂开机率降低，但豆油现货供应压力仍存，高库存压制上方空间。现货市场成交一般，下游维持随用随采的策略，采购心态较谨慎。 参考观点：豆油短线或区间波动。 菜粕 现货市场：东莞市厦门建发进口粉粕（提货月：25年12月）基差报价RM01+100元/吨，基差涨跌较上一交易日持平。 市场分析：菜粕供应方面，近期整体维持稳定。需求方面，菜粕市场处于