CCL专家交流会20251229

Q&A 近期近期CCL上游三大材料上游三大材料——玻璃布、铜箔和树脂的供应情况及价格变化趋势如玻璃布、铜箔和树脂的供应情况及价格变化趋势如何？何？ 目前，CCL上游三大原材料的供应情况总体偏紧。玻璃布由于整体产能不足，供应商较少，因此供给相对紧张。铜箔方面，虽然整体产能充足，但用于高端AI应用的铜箔供应商较少，所以高端铜箔的供给也偏紧。 CCL专家交流会专家交流会20251227 Q&A 近期近期CCL上游三大材料上游三大材料——玻璃布、铜箔和树脂的供应情况及价格变化趋势如玻璃布、铜箔和树脂的供应情况及价格变化趋势如何？何？ 目前，CCL上游三大原材料的供应情况总体偏紧。玻璃布由于整体产能不足，供应商较少，因此供给相对紧张。铜箔方面，虽然整体产能充足，但用于高端AI应用的铜箔供应商较少，所以高端铜箔的供给也偏紧。树脂同样处于相对紧缺状态，主要是因为国内外供应商的产能正在逐步提升中。此外，从去年到现在，铜箔价格指数一直在上涨。 电子布各代产品的价格变化及未来预期如何？电子布各代产品的价格变化及未来预期如何？ 目前主要使用的是LDK一代和二代电子布，明年（2026年）客户将转向量产。这几种玻璃布从编织角度来看，其产能是可以共用的，因此它们的稀缺程度和涨价情况基本同步。从去年（2024年）到现在，落地布价格上涨了约20%。预计明年（2026年）这种涨势将继续维持，每季度可能会有一次涨价，总体涨幅预计在20%左右。目前LDK一代从120-130元上涨至450元左右；LDK二代从100多元上涨至接近150元；QQ Glass从250元上涨至接近300元。 明年的具体涨价时间点及幅度预期如何？明年的具体涨价时间点及幅度预期如何？ 明年的第一次涨价预计在一季度开始，然后可能在二季度和三季度再分别进行一次涨价。总体来看，明年的整体涨幅预计在20%左右。 各种电子布中哪一种更为紧张？未来需求增长情况如何？各种电子布中哪一种更为紧张？未来需求增长情况如何？ 从目前来看，没有特别突出的紧张品类。不过，如果考虑到未来量产情况，Q布可能会变得更为紧张，这取决于英伟达CPX版本Ruby出货量。而LDK一代和二代由于订单翻倍增长，其缺货状况更为明显。预计明年（2026年），每个月需求将达到45百万米左右，并逐步增加，在三季度左右达到每月五六百万米。 供给侧新增量及时间点预期如何？供给侧新增量及时间点预期如何？ 当前有效供给约为每月400万米，并且这一数字还会逐步增加。一些合格供应商将在明年的二季度或三季度扩展产能。因此，在节奏上会有所不同，但总体上供给仍然偏紧。 Q布明年的批量预期是多少？当前国内外价格差异如何？布明年的批量预期是多少？当前国内外价格差异如何？ Q布明年的批量取决于英伟达CPS版本出货数量，大致范围在1,000万到2000万米之间。目前国内Q布价格已达到300元，而国外则更贵，要去到 400多元。不过，目前国内厂商产品性能与海外已经没有显著差异。 是否有锁定供应商产能以应对未来需求增长？是否有锁定供应商产能以应对未来需求增长？ 没有采取锁定供应商产能的方法，但通过战略合作伙伴关系确保最低限度的供应保障，以应对潜在需求增长。同时，也通过验证海外厂商来补充必要时的库存需求。 CCL产品从客户测试到终端验证的整个流程需要多长时间？产品从客户测试到终端验证的整个流程需要多长时间？ 通常需要1到2年时间。 目前哪家公司在这个流程中进展最快？目前哪家公司在这个流程中进展最快？ 目前菲利华进展最快，已经得到了终端的认可。 市场上其他公司在扩产方面的情况如何？市场上其他公司在扩产方面的情况如何？ 多家供应商正在大幅扩产。例如，贝丽皇明年将有1,000多万平方米的产能，国际复材明年的ODK一代和二代加起来也有1,000多万平方米的产能。Q布预计也有几百万平方米的产能。其他公司如中材、贝利红河和日东纺等也在通过各种方式扩产，包括与台湾玻璃布厂商合作或增加资金投入以提高产能。 价格并不是最关键因素。供应保障、性能和品质稳定性以及工艺稳定性才是最重要的考虑因素。 Q布在终端应用中的现状如何？有哪些型号确定使用了布在终端应用中的现状如何？有哪些型号确定使用了Q布？布？ 中版和CPS版用Q布已经通过验证，这两个型号使用Q布的概率超过50%。Switch可能会用到洛迪根二代和少部分Q五。由于供应不足，所有型号都使用Q布是不现实的，因此一些型号可能会被替换为其他方案。 Q布导致布导致PCB加工难度的问题现状及未来改进空间如何？加工难度的问题现状及未来改进空间如何？ 目前PCB良品率约为50%，未来应能达到70%左右。这主要依赖于基材和加工方式、加工参数的优化。而二代部生产PCB良品率可达到80%以上。 不同类型铜箔（如不同类型铜箔（如HLWP）的需求及国产化现状如何？）的需求及国产化现状如何？ 红博每月约有20~30万平米铜箔需求，以35微米、18微米和9微米厚度为主。目前主要依赖海外供应商，国内尚不具备量产能力。四代铜箔尚未量产，仅海外供应；二代铜箔全球范围内部分国产，但占比仅10%~20%。 海外铜箔生产能力是否足够满足需求？其生产速度与普通铜箔相比如何？海外铜箔生产能力是否足够满足需求？其生产速度与普通铜箔相比如何？ 海外高端涂布厂商能够共用设备生产不同类型涂布，但高端涂布生产速度较慢，仅为普通涂布1/3左右。此外，高速增长带来的挤压效应使得整体供应格局偏紧。 三代和二代铜箔当前加工费及总价水平是多少？今年价格变化情况如何？三代和二代铜箔当前加工费及总价水平是多少？今年价格变化情况如何？ 三代铜箔加工费大约250元/公斤，总价约15万元/吨；二代总价约10万元/吨。今年总体涨幅20%，其中三季度末高端铜箔涨价20%。 铜箔的定价机制是怎样的？是否会根据季度或月度进行调整？铜箔的定价机制是怎样的？是否会根据季度或月度进行调整？ 铜箔的定价机制主要由两部分组成：铜纸价格和加工费。由于普通低端铜箔的毛利较低，仅收取少量加工费，因此原铜价格上涨时容易导致亏损。一般来说，定价会根据市场情况随时调整，而不是固定按照某个时间周期进行调整。 第四代铜箔预计何时开始大规模出货？第四代铜箔预计何时开始大规模出货？ 第四代铜箔预计将在2026年下半年开始大规模出货。这将是高端铜箔市场的一次重要增长，以前第四代铜箔的出货量非常少，新一轮的大规模出货将对供应商产生一定压力。 目前通过验证的第四代铜箔主要来自哪些地区？目前通过验证的第四代铜箔主要来自哪些地区？ 目前通过验证的第四代铜箔主要来自海外厂商。 第四代铜箔终端客户主要有哪些公司？第四代铜箔终端客户主要有哪些公司？ 第四代铜箔终端客户主要包括恩社（NS），他们是最早采用第四代铜箔的公司之一。 PCB板中不同厚度的铜箔使用比例如何？这些厚度与什么因素有关？板中不同厚度的铜箔使用比例如何？这些厚度与什么因素有关？ PCB板中不同厚度的铜箔使用比例分别为：35微米占30%-40%，18微米占30%-40%，9微米占20%。这些厚度与PCB设计、信号传输设计等因素有关。例如，一个26层板可能会使用不同厚度的铜箔以满足其设计需求。 每张每张PCB板大约对应多少吨数的铜箔？板大约对应多少吨数的铜箔？ 每张PCB板约为1.2平方米，35微米厚的一张重0.3-0.4公斤。根据上述比例，可以计算出每种厚度所需的大致吨数。 对于对于2026年，您对未来一年内电解用树脂和玻璃布等原材料价格趋势有何预年，您对未来一年内电解用树脂和玻璃布等原材料价格趋势有何预期？期？ 2026年，树脂和玻璃布等原材料价格预计将继续上涨。高端树脂已经逐步切换到国内生产，因为国外供应链交期长且价格高昂。目前国内已经可以量产多 种类型树脂，今年涨幅约10%，明年可能还会有10%的涨幅。而玻璃布由于供需紧张，也存在明显涨价压力，但具体涨幅视市场情况而定。 普通和高端普通和高端CCL产品在向下游传导成本方面有何不同策略？产品在向下游传导成本方面有何不同策略？ 普通CCL产品由于市占率较高，可以直接向下游传导成本上涨。而对于高端CCL产品，由于依托单一战略客户推广，如果不涨价而竞争对手涨价，则相当于降价，从而获取更多市场份额。因此，高端产品虽然也会上调价格，但幅度相对有限，以维持战略客户关系。 厂商在面对上游材料涨价时，其应对策略是什么？是否能够顺利向其下游厂商在面对上游材料涨价时，其应对策略是什么？是否能够顺利向其下游客户传导成本压力？客户传导成本压力？ PCB厂商面对上游材料涨价时，会根据整体竞争格局采取不同策略。目前PCR供应商较少，因此降价难度较大。然而，对于TP厂商，由于竞争激烈，如果不降价则可能失去订单。因此，不同厂商在应对上游材料涨价方面存在差异，一些厂商愿意不计代价进入市场以争取订单，而另一些则可能面临更大的挑战。 在锁定产能的操作中，是否会提前支付预售款，还是仅签订框架性协议？在锁定产能的操作中，是否会提前支付预售款，还是仅签订框架性协议？ 这种情况并不一定。虽然行业内很少有缩减产能的操作，但确实存在锁定产能的协议。例如，台光曾经锁定过台玻的产能，即使英伟达还未大规模生产，也购买了大量玻璃布储备在库存中，这给他们带来了很大的资金压力。然而，当 英伟达开始大规模生产时，这些采购的玻璃布也变得不够用了。因此，这种操作确实存在，但并不普遍。 您如何看待生意进您如何看待生意进M9这件事及其对这件事及其对2027年业务弹性的影响？年业务弹性的影响？ 生意进入M9后，其业务弹性将随着工具放量而增加。尽管1.6G交换机和光模块的用量不会很大，但一旦放量后，将会大量生产和交货，产能方面没有问题。此外，2026年的需求也预计会倍增。因此，下半年整体产能扩增将更为显著。 M9 Q部目前竞争格局如何？通过认证的有哪些公司？部目前竞争格局如何？通过认证的有哪些公司？ 目前在国内，通过认证的只有菲利华。海外方面，有旭化成和信越等公司。这些海外公司的产能相对较少，因为它们主要用于航天等高端应用，每月产能约为十几到二十万。 Q部生产中的主要难度集中在哪里？菲利华在全产业链中的卡位优势是什么？部生产中的主要难度集中在哪里？菲利华在全产业链中的卡位优势是什么？ Q部生产中的主要难度集中在拉丝工艺上。与传统方法不同，棒状拉丝容易产生气泡和断裂，需要克服这些技术难题，提高良率。编织过程中对张力控制要求高，如果拉丝过程中有气泡，会进一步降低强度并增加断裂风险，从而影响最终产品质量。因此，前道工序最难，中道次之，后道相对简单。 泰波和红河等公司在验证过程中的进展如何？他们使用自制沙还是外采沙？泰波和红河等公司在验证过程中的进展如何？他们使用自制沙还是外采沙？ 泰波和红河等公司通常外采沙源，但具体供应商信息属于商业机密，不便透露。他们通过验证的速度取决于改进后的石英玻璃布供应速度。如果我们急需，他们可能每一两周就要进行一次测试，否则可能每一两个月进行一次。目前，我们会尽力加快验证过程，因为需求紧迫。 对于客户明年（对于客户明年（2026年）的量级预期是年）的量级预期是1~2000万米，这是行业预期还是万米，这是行业预期还是公司的预期？公司的预期？ 这是唐悦公司的预期。目前CCL厂商仍处于抢占产能和配套供应商状态，有些厂商为了确保供应，会储备大量库存，使得行业紧张程度加剧。