核心观点与关键数据
- 期货市场：沪铜主力合约冲高回落，持仓量减少，LME铜库存下降，期货市场主力合约隔月价差扩大。
- 现货市场：SMM1#铜和长江有色市场1#铜现货价格上涨，上海电解铜CIF溢价下降，CU主力合约基差走强，LME铜升贴水上涨。
- 库存情况：LME铜库存和上期所仓单下降，但上期所阴极铜库存增加，社会库存小幅积累。
- 供需情况：铜精矿TC加工指数小幅下行，矿紧预期持续；国内精铜供给量增速放缓；下游采买受价格抑制，按需补货；年底电力、基建及新能源行业需求提供韧性。
- 宏观政策：欧盟对俄贸易顺差扩大；中国财政政策积极，扩大支出，优化债券工具；发改委推动传统产业优化提升，规范“新三样”产业竞争，强化铜冶炼管理等。
研究结论
- 基本面：沪铜基本面处于供给收敛、需求韧性的阶段，社会库存小幅积累，铜价受宏观因素影响较强烈。
- 期权市场：平值期权持仓购沽比为1.34，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。
- 交易建议：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
数据来源与免责声明
- 现货市场数据来源第三方，观点仅供参考。
- 市场有风险，投资需谨慎！
