甲醇日报：伊朗装置扰动下，反内卷风波再起

【基本面分析】

• 库存：截至12月24日，中国甲醇港口库存141.25万吨，环比增19.37万吨，主要因华东（江苏）累库20.77万吨，华南（广东）去库1.4万吨。江苏因内地需求转弱、外轮到货计入导致累库，浙江刚需稳定，华南因提货稳健呈去库。福建因进口集中卸货库存累积。
• 进口：伊朗因限气开工率降低，12月-1月进口预估140-160万吨，但11月装船及延迟到货仍存压力。

【宏观面分析】

• 工业经济：预计2025年规模以上工业增加值同比增长5.9%。
• 政策：发改委发文规范“新三样”（新能源、锂电池、光伏）产业竞争，推动技术领先；原材料产业（钢铁、石化）需平衡供需、优化结构，增加高端产能，实施粗钢产量调控。

【期现行情分析】

• 期货：日线40日均线压力未突破，关注60日均线强压。国内反内卷信号或提振情绪，但一月去库难度大，伊朗装置扰动压制下方空间，延续震荡思路。

【研究结论】

• 短期库存压力主要来自华东，伊朗装置影响持续，市场或维持震荡，需关注政策落地及伊朗装置恢复情况。
• 宏观政策对原材料产业导向明确，高端化、供需平衡是关键。