甲醇周报：伊朗限气暂未证伪、反内卷政策再次发酵，甲醇止跌反弹

观点：近期伊朗气田轮检传闻与反内卷政策推动甲醇止跌反弹，但基本面仍处供强需弱状态，短线震荡偏多，持续性需海外供应减量及需求端发力确认。

行情走势回顾：上周甲醇弱势延续，受伊朗限气等消息提振触底反弹，但现货价格相对弱势，港口库存增加，基差走弱。

供给端：国内产量短暂回落，海外供应保持高位。国内装置重启增多，供应环比增加，但本周检修增多或小幅回落。海外装置开工率与产量提升，1-7月国内进口量下降，但7、8月国际产量高企，8月外轮到港量增加，预计9月仍将维持在150万吨以上。伊朗气田十月计划轮检，若提前限气，海外供应增量压力将缓解。

需求端：旺季来临下游需求边际改善。MTO装置宁夏宝丰三期停车，但华东地区外采装置开工积极性提升，浙江兴兴计划重启，MTO利润修复。传统下游装置产能利用率多数下跌，下游需求未见明显提升，但“金九银十”旺季预计将边际改善，但库存高位或抑制补库量。

库存：进口量维持高位，港口库存仍将上行。上周到港量高于预期，港口累库12.84万吨，预计库存继续累积。内地厂家库存也有所增加，随着旺季到来及运输恢复，厂家或转为去库。

成本端：旺季结束，煤价下行压力加大。近期煤价持续回落，港口市场氛围冷清，下游压价现象普遍，电厂库存相对安全，暂无大规模补库意愿；坑口市场活跃度降低，中下游观望心态较浓。供需两端均偏弱，煤价短期内难有上涨，甲醇成本端支撑走弱。

总结：伊朗限气传闻与反内卷政策推动甲醇止跌反弹，但基本面仍处供强需弱状态，短线震荡偏多，持续性需海外供应减量及需求端发力确认，注意止盈。