每日晨报

2025年12月29日 国内市场综述 横盘震荡小幅收涨 周五（12月26日）大盘横盘震荡，小幅收涨。截至收盘，上证综指收于3963.68点，上涨0.1%；深成指收于13603.89点，上涨0.54%；科创50下跌0.24%；创业板指上涨0.14%，万得全A成交额共21811亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有19个上涨，其中有色金属、消费者服务及钢铁涨幅较大，而电子、通信及商贸零售炭则跌幅居前。概念方面，锂电电解液、高送转及锂矿等指数表现活跃。 海外市场综述 美股三大股指小幅收跌，特斯拉跌超2% 周五（12月26日），美国三大股指小幅收跌，道指跌0.04%，标普500指数跌0.03%，纳指跌0.09%。麦当劳、迪士尼跌近1%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌0.06%，特斯拉跌超2%，脸书跌0.64%。中概股多数上涨，小鹏汽车涨超6%，叮咚买菜涨逾5%。 新闻精要 1.财政工作会议在北京召开2.1—11月份全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元同比增长0.1%3.国家创业投资引导基金启动4.上交所发布指引支持优质商业火箭企业登陆科创板5.特朗普称俄乌均有意结束冲突美乌将达成安全协议6.全球重要经济数据发布 风险提示 1.稳增长力度不及预期；2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元登记编码：S1490520090001/S1490523030001 邮箱：penghong@crsec.com.cn/zhongzheyuan@crsec.com.cn 国内市场 横盘震荡小幅收涨 ➢市场综述 周五（12月26日）大盘横盘震荡，小幅收涨。截至收盘，上证综指收于3963.68点，上涨0.1%；深成指收于13603.89点，上涨0.54%；科创50下跌0.24%；创业板指上涨0.14%，万得全A成交额共21811亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有19个上涨，其中有色金属、消费者服务及钢铁涨幅较大，而电子、通信及商贸零售炭则跌幅居前。概念方面，锂电电解液、高送转及锂矿等指数表现活跃。 ➢驱动因素 全国财政工作会议在北京召开。会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策；扩大财政支出盘子，确保必要支出力度；优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。会议要求，2026年财政工作抓好六项重点任务，包括坚持内需主导，大力提振消费，加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域投入；加快培育壮大新动能，进一步增加财政科技投入；进一步强化保基本、兜底线，促进居民就业增收等。 当日A股市场共1866只个股上涨，3414只下跌，173只持平。其中，224只个股涨超5%，39只个股跌超5%；92只个股涨停，3只个股跌停。市场近期连续上涨后或有技术性调整，关注宏观数据相机而动。 新闻精要 财政工作会议在北京召开 财联社12月28日电，12月27日至28日，全国财政工作会议在北京召开。会议指出，2025年是很不平凡的一年。在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各级财政部门认真贯彻党中央、国务院决策部署，担当尽责、稳中求进，财政工作取得新成效，为推动完成全年经济社会发展目标任务发挥了重要作用。一是打好更加积极财政政策“组合拳”，保持支出强度，更大力度支持“两重”项目，加力扩围实施“两新”政策，供需两端激发消费潜力。二是聚焦高质量发展精准发力，大幅增加基础研究投入，组织开展新型技术改造城市试点、中小企业数字化转型试点。三是持续加强民生保障，充实稳就业政策工具，逐步推进免费学前教育，提高国家奖学金、助学金标准，建立育儿补贴制度。四是积极化解重点领域风险，加强存量隐性债务置换全流程管理，分类推动融资平台有序出清并实质转型，兜牢基层“三保”底线。五是深化财税体制改革、加强财政科学管理，在地方全面推开零基预算改革，完善增值税留抵退税等政策，完善政府采购制度。六是深入拓展国际财经交流合作，圆满完成亚投行第十届理事会年会，推进成立上合组织开发银行取得重大实质性进展。七是统筹推进党的建设和财政干部队伍建设。 1—11月份全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元同比增长0.1% 12月27日，国家统计局发布数据，1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元，同比增长0.1%。1—11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额20083.6亿元，同比下降1.6%；股份制企业实现利润总额49565.6亿元，下降0.4%；外商及港澳台投资企业实现利润总额16355.3亿元，增长2.4%；私营企业实现利润总额19319.9亿元，下降0.1%。 国家创业投资引导基金启动 香港万得通讯社报道，国家创业投资引导基金正式启动，在国家层面由财政出资1000亿元，在区域基金及子基金层面，预计将撬动万亿级社会资本参与。集成电路、人工智能、量子科技、脑机接口、航空航天、氢能储能等战略性新兴产业和未来产业将是基金投资重点领域。 上交所发布指引支持优质商业火箭企业登陆科创板 12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，支持正处于大规模商业化关键时期的商业火箭企业适用第五套上市标准登陆科创板。 指引共十四条，对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出了细化规定。一是细化明显技术优势要求。明确主营业务为“商业火箭自主研发、制造及航天发射服务”，更加看重发行人的“硬科技”属性。要求企业需在拥有关键核心技术基础上具备明显技术优势或重大突破，关注核心技术产品以及关键部件的自主研发情况，以及运载能力及一箭多星能力等关键指标。对于承担国家任务、参与国家工程项目的商业火箭企业予以优先支持。 二是明确阶段性成果内容。要求企业“在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果”，且后续在技术方面不存在影响承担发射任务的重大不利事项。 三是规定取得国家有关部门批准。要求企业在商业火箭的研发、制造过程具备相关承研承制资质，在商业火箭发射前应取得发射许可。 四是明确市场空间具体要求。要求商业火箭企业排名靠前、在产业链中占据重要地位，取得相关市场主体的较高认可。发行人的商业火箭业务或产品应该有清晰的目标市场，相较于竞争对手具有先发优势，在研发进度、关键指标等方面位于行业前列。发行人应当为商业火箭业务或产品从技术验证到规模运营制定清晰明确、切实可行的商业化安排。 上交所表示，下一步将以指引发布为契机，在中国证监会的指导下，着力推进符合指引标准的商业火箭企业在科创板发行上市，以更大力度支持突破关键核心技术的科技型企业发展，持续提升制度包容性、适应性和吸引力、竞争 力，更好服务科技创新和新质生产力发展。（中国证券报） 特朗普称俄乌均有意结束冲突美乌将达成安全协议 当地时间12月28日，美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基在佛罗里达州棕榈滩海湖庄园就拟议中的俄乌“和平计划”举行会晤。 特朗普在双方闭门会晤前对媒体表示，泽连斯基和俄罗斯总统普京都希望达成和平协议，并称普京在推动和平问题上“态度认真”。特朗普说，相关协议“对乌克兰有利，对所有人都有利”，他强调“没有比结束俄乌冲突更重要的事情”。 特朗普透露，美乌之间将达成一项安全协议，且该协议将“非常强有力”，目前相关谈判“没有设定最后期限”。他表示，自己曾推动解决或促成结束多场冲突，而俄乌冲突是其中“最困难的一场”，但“最终一定能解决”。 在谈及谈判进展时，特朗普表示，美乌双方团队已围绕繁荣与安全议题展开密集磋商，并就分阶段推进的整体战略进行讨论。他称，目前谈判已进入“最后阶段”，涉及领土问题的谈判“约90%已经完成”。如果无法达成协议，冲突可能长期持续并造成更多人员伤亡。特朗普还称，相关方案将为乌克兰带来“巨大的经济利益”，包括战后重建等，并表示希望尽快启动重建进程。 特朗普表示，自己相信这是“一场双方都有意愿结束的冲突”。他还称，将在与泽连斯基会晤后再次与普京通话。 对于欧洲冻结的俄罗斯资产是否应转移的问题，特朗普表示，相关安排“尚未最终确定”。 特朗普还表示，会后将与欧洲领导人通话，继续就相关问题进行沟通与协调。（央视新闻） 全球重要经济数据发布 香港万得通讯社报道，中国信息通信研究院透露，我国制造业中的生产性服务业投入从2017年的9.7万亿增长至目前的14.1万亿。持续增长的投入规模和稳定的贡献占比，为新型工业化所需的技术升级、产业链协同提供了关键 支撑。 今年全国粮食产量1.43万亿斤，比上年增长1.2%。在去年首次迈上1.4万亿斤新台阶的高基点上，再创新高。目前秋粮收购正进入旺季，进度已超过2亿吨，同比增加3200万吨，创近年同期收购规模新高。 工信部表示，2025年工业经济稳中有进，预计规模以上工业增加值同比增长5.9%。2025年数字产业业务收入同比增长9%左右，电信业务总量和软件业务收入分别同比增长9%和12%左右。 经国家统计局最终核实，2024年我国GDP现价总量为1348066亿元，比初步核算数减少1018亿元；按不变价格计算，比上年增长5.0%，与初步核算数持平。 本报告信息来源：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等 免责声明 彭竑、钟哲元，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。国新证券股份有限公司（以下简称本公司）的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 国新证券股份有限公司市场研究部 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020）传真：010－85556155网址：www.crsec.com.cn