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机械行业周报（20251222-20251227）：关注AI设备及耗材、商业航天

机械设备 2025-12-28 华创证券郭小欧

一、行情回顾本周上证综指、深证成指、沪深300分别上涨1.9%、3.5%、1.9%，机械（中信）板块上涨4.5%，其中3C设备涨幅最大（12.8%），高空作业车涨幅最小（-4.2%）。个股方面，安达智能上涨43.8%领涨，福能东方下跌19.0%领跌。

二、行业与公司投资观点

AI设备及耗材系列深度报告（一）：PCB迎AI升级浪潮，设备与耗材迎黄金机遇
- AI算力基础设施建设提速，拉动高端PCB需求。预计2024-2029年全球PCB行业产值从736亿美元增长至964亿美元，CAGR达5.6%。
- PCB设备：钻孔设备市场预计2024-2029年CAGR为10.3%，主要参与者包括大族数控、德国Schmoll等；曝光设备市场预计CAGR为10.0%，芯碁微装为全球龙头；电镀设备市场预计CAGR为9.8%，主要参与者包括东威科技、安美特等。AI PCB板将向更窄线宽、更多层数、更高精度发展，对设备提出更高要求。
- PCB钻针：市场预计2024-2029年CAGR达15.0%，鼎泰高科全球市场份额第一。AI服务器推动极小径、高长径比、涂层钻针发展，M9材料基板的采用或将刺激钻针升级与扩产，迎来“量价齐升”。
- SMT设备：预计2025年全球SMT市场规模为55.95亿美元，贴片机占比约59%。我国企业在印刷、焊接、检测环节竞争力较强，但高端贴片机仍由国外厂商主导。AI发展推动电子元件小型化、轻薄化，对设备性能、精度提出更高要求。
- 重点关注：耗材端鼎泰高科、中钨高新，设备端大族数控、大族激光、芯碁微装、凯格精机、东威科技、劲拓股份、英诺激光等。
火箭运力提升、频次增加，2026年将进入低成本高效率组网关键阶段
- 长征十二号甲（CZ-12A）运载火箭成功完成首飞，蓝箭航天朱雀三号遥一火箭完成首飞并验证一级回收。2025年我国可回收火箭商业化迈出重要一步，若成功回收复用将大幅降低卫星发射成本，加速组网进程。
- 2026年我国将有多型可复用火箭实施飞行与回收任务，卫星组网加速与商业应用推进将迎来拐点。
- 相关标的建议关注：银邦股份、铂力特、超捷股份、高华科技、昊志机电、苏试试验、广电计量、西测测试、东华测试、斯瑞新材等。
投资建议
- 货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。
- 建议重点关注：工控行业汇川技术、信捷电气、伟创电气；机器人行业柯力传感、东华测试、鸣志电器、埃斯顿、埃夫特、绿的谐波；机床行业海天精工、纽威数控、科德数控、浙海德曼、华辰装备、华中数控；刀具行业鼎泰高科、中钨高新、新锐股份、华锐精密、欧科亿；检测行业华测检测、广电计量、东华测试、信测标准、谱尼测试、苏试试验；工程机械行业三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份；叉车行业安徽合力、杭叉集团、诺力股份；激光行业锐科激光、铂力特、华曙高科、杰普特、金橙子、柏楚电子；物流装备行业法兰泰克、兰剑智能；轨交设备行业中国中车、时代电气、中国通号、中铁工业；3C设备快克智能、博众精工、燕麦科技、联得装备；AI设备及耗材鼎泰高科、中钨高新、大族数控、芯碁微装、凯格精机。