镍
- 核心观点：资金与产业力量博弈，关注结构机会的出现。
- 关键数据：印尼镍矿配额目标2.5亿吨，考虑将钴纳入计价和征税体系。
- 研究结论：镍价或宽幅震荡，破局关键在于一季度印尼镍矿消息的兑现情况。产业端对政策落地情况尚存忧虑，未落地前仍按照往年和对印尼的认知进行交易。二级市场关注印尼镍矿政策的动态变化。
- 库存跟踪：精炼镍库存减少，LME镍库存增加。
- 市场消息：印尼镍矿配额调整、伴生矿物计价和征税、全球多地政策变化等。
不锈钢
- 核心观点：基本面约束弹性，但关注印尼政策风险。
- 关键数据：印尼镍矿配额调整、伴生矿物计价和征税。
- 研究结论：不锈钢区间震荡或难回前低，但现实交仓利润或限制上方弹性。方向的破局将取决于一季度印尼政策的落地情况。
- 库存跟踪：镍铁全产业链库存增加，不锈钢厂库和社库均有所下降。
- 市场消息：印尼镍矿政策调整、全球多地政策变化等。
工业硅
- 核心观点：关注供应端扰动，情绪发酵或推高盘面。
- 关键数据：工业硅行业库存累库，多晶硅厂家库存增加。
- 研究结论：工业硅短期情绪面炒作或使得盘面有抬升可能，但基于需求依旧弱势的格局，预计盘面上行空间并不高。多晶硅盘面高位震荡，暂无法有较为明显的方向。
- 单边建议：工业硅推荐反弹后逢高空，多晶硅高位震荡。
- 套保建议：推荐上游工业硅厂卖出套保，推荐多晶硅厂卖出套保。
- 风险点：光伏反内卷政策进度不及预期等。
多晶硅
- 核心观点：震荡格局，关注市场情绪。
- 关键数据：多晶硅厂家库存增加，下游拿货相对偏缓慢。
- 研究结论：多晶硅平台公司成立，盘面高位震荡。
- 单边建议：多晶硅高位震荡。
- 套保建议：推荐上游工业硅厂卖出套保，推荐多晶硅厂卖出套保。
- 风险点：光伏反内卷政策进度不及预期等。
碳酸锂
- 核心观点：基差背离待修正，正极厂启动检修。
- 关键数据：正极材料大厂宣布检修，海外发运增长。
- 研究结论：淡季需求承压，乐观预期持续强化。单边高位震荡，追高谨慎。
- 库存跟踪：碳酸锂库存去库放缓。
- 风险点：淡季需求超预期。
棕榈油
- 核心观点：减产逐步兑现，短期价格反弹。
- 关键数据：MPOA数据显示12月减产幅度8%，ITS数据显示前25日出口增2%。
- 研究结论：棕榈油可以短期确认底部，长线布局需要进一步观察。印尼仍有边际降价空间，销区印度CPO近期进口利润下滑。
- 风险点：宏观环境，主产国汇率，印度产业政策，国内进口政策。
豆油
- 核心观点：美豆企稳，豆油震荡运行。
- 关键数据：南美大豆长势普遍较好，国储进口大豆拍卖暂停。
- 研究结论：豆油暂时区间运行，等待油脂板块整体企稳后一季度的题材共振。
- 风险点：宏观环境，主产国汇率，印度产业政策，国内进口政策。
豆粕
- 核心观点：震荡，规避元旦假期风险。
- 关键数据：美豆期价涨跌互现、重心略微上移，国内豆粕期价偏强震荡。
- 研究结论：豆粕和豆一期价震荡，规避元旦假期风险。
- 风险点：宏观环境，主产国汇率，印度产业政策，国内进口政策。
玉米
- 核心观点：关注现货。
- 关键数据：CBOT玉米上涨，小麦价格下跌，进口玉米拍卖重启。
- 研究结论：关注现货端表现为主，后期关注北港累库情况和贸易商建库情况，以及关注基层上量情况。
- 风险点：宏观环境，主产国汇率，印度产业政策，国内进口政策。
白糖
- 核心观点：维持弱基差预期。
- 关键数据：纽约原糖活跃合约价格上涨，国内食糖产量继续增加。
- 研究结论：国内市场方面，维持弱基差预期。后期关注进口政策变化。
- 风险点：宏观环境，主产国汇率，印度产业政策，国内进口政策。
棉花
- 核心观点：震荡偏强，注意市场情绪变化。
- 关键数据：ICE棉花受美元走弱、中国棉花价格大幅上涨以及美棉周度出口数据改善影响出现反弹。
- 研究结论：ICE棉花目前仍然缺乏上涨驱动，短期内预计ICE棉花维持低位震荡的概率较大。国内棉花市场基本面并没有大的变化，郑棉期价走势受市场情绪影响更多一些。
- 风险点：宏观环境，资金因素，天气因素。
生猪
- 核心观点：惜售情绪旺，等待元旦后现货印证。
- 关键数据：生猪价格偏强，仔猪价格稳定，全国出栏平均体重124.54KG。
- 研究结论：生猪现货价格弱势震荡。元旦后进入需求真空期，企业提前至1月出栏降重意愿大，现货继续承压。
- 风险点：宏观环境，二次育肥。
花生
- 核心观点：关注现货。
- 关键数据：花生价格稳定，全国通货米均价8055元/吨。
- 研究结论：现货市场花生价格稳定，期货关注大型油厂收购策略，短期驱动不强，震荡偏弱为主。
- 风险点：宏观环境，资金因素，天气因素。
