核心观点
- 运载火箭发射: 太空资源竞争激烈,星链等低轨卫星星座快速发展,地球近地轨道可容纳的低轨卫星数量有限,中国需加快火箭发射节奏。可回收火箭是降低发射成本的关键,中国火箭发射成本高于美国的核心原因在于可回收领域的差距。长征12甲、朱雀三号等代表性可回收火箭近期高频发射,看好可回收火箭2026年进入发射元年,并关注超捷股份、铂力特等铲子股。
- 优必选收购锋龙股份: 优必选拟收购锋龙股份43%股权,双方业务协同互补,将为人形机器人产业融合发展奠定基础。2026年人形产业进入集中交付期,量产能力将成为关键,建议关注国内企业集中上市的机遇。
- 细分行业景气指标: 通用机械持续承压,工程机械加速向上,船舶下行趋缓,油服设备底部企稳,铁路装备稳健向上,燃气轮机稳健向上。
投资建议
风险提示
- 宏观经济变化风险,原材料价格波动风险,政策变化风险。