尿素周报：逢低多配

尿素周报

周度评估

• 评估内容及具体结论未在正文中详细展开。

周度行情

• 行情分析数据来源：WIND、五矿期货研究中心。

因子评估&策略

• 因子评估及策略分析数据来源：WIND、五矿期货研究中心。

期现市场

• 期现市场分析数据来源：WIND、五矿期货研究中心。

成交、持仓

• 成交及持仓数据分析数据来源：WIND、五矿期货研究中心。

利润和库存

生产利润

• 生产利润数据来源：钢联、五矿期货研究中心。

尿素库存

• 尿素库存数据来源：WIND、五矿期货研究中心。

库存变化推演

• 库存变化推演数据来源：WIND、五矿期货研究中心。

供给端

尿素供应

• 尿素供应数据来源：WIND、五矿期货研究中心。

预收订单和产量

• 预收订单和产量数据来源：WIND、五矿期货研究中心。

需求端

消费量推演

• 消费量推演数据来源：五矿期货研究中心。

复合肥：装置进入检修期，开工同比低位

• 复合肥开工及需求数据来源：WIND、五矿期货研究中心。

氮源比价

• 氮源比价数据来源：WIND、五矿期货研究中心。

终端

• 终端市场数据来源：WIND、五矿期货研究中心。

外盘价格

• 外盘价格数据来源：WIND、五矿期货研究中心。

出口

• 出口数据来源：WIND、隆众、五矿期货研究中心。

期权相关

尿素期权

• 尿素期权数据来源：WIND、五矿期货研究中心。

产业结构图

• 产品产业链图示及研究框架分析思维导图数据来源：五矿期货研究中心。

尿素产业链特点

1. 全球化肥需求占比最大的国家分别为中国、印度、美国、巴西，四个国家合计化肥需求占全球1/2以上。
2. 我国3月开始进入化肥需求旺季，一般持续到7月底，而印度的需求旺季滞后于我国两到三个月，主要集中在6-10月份，美国相较于我国旺季提前约一个月左右。拉美地区用肥旺季主要在8-9月份。
3. 6、7月为我国用肥量最大的季节，一般都会提前一到两个月备肥，所以在5月底之前基本上备肥结束，上游生产企业待发订单发到6月中。

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