能源化工周报2024年4月第5周：油价区间震荡 燃料油可考虑逢低多配

2024年4月第5周 【能源化工周报】 油价区间震荡燃料油可考虑逢低多配 原油 供应：目前仍是OPEC+执行减产的时间段，需要关注的是此前减产不及预期的伊拉克以及哈萨克斯坦等国家，能否加大减产力度达到减产联盟规定的产油目标。以色列和伊朗之间紧张的情绪已经大幅缓解，市场对供应中断的担忧情绪也随之下降。但以色列在巴沙南部地区的袭击仍在继续，需要继续关注局势是否会进一步扩大。 需求：美国和中国的原油加工量都出现了一定程度的下降，汽柴油消费量一般，柴油裂解价差有回调。5月末开始汽油消费旺季才会开启，当前需求端整体依旧疲软。 库存：截至4月19日当周，美国商业原油库存较上一周下降636.8万桶，汽油库存下降63.4万桶，馏分油库存环比增加161万桶，战略储备库存增加了79万桶。 总结：在OPEC+减产背景下，原油供应维持偏紧态势。地缘局势冲突仍存不确定性，或将继续带来风险溢价。成品油需求的增加仍需要时间去验证，等待夏季出行高峰期的到来。宏观方面，最新公布的美国经济数据不及预期，经济增速的放缓以及通胀的粘性令市场对美联储预期的降息时间节点再度推迟。预计油价宽幅震荡，关注局势演绎。 戴佳玲从业资格号：F03106572投资咨询号：Z0018272Email:daijialing@zrhxqh.com 策略观点 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 原油价格区间震荡，可考虑逢低多配。 网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557517投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 风险提示 地缘局势。 燃料油 供给：高硫方面，由于俄罗斯炼厂受到乌克兰的袭击，炼油能力将受到影响，再加上其炼厂检修季的到来，高硫燃料油市场供应有收紧预期。低硫方面，科威特炼厂正常运行，低硫燃料油供应较为稳定。 需求:高硫燃料油在发电端的需求优势将逐渐体现。船用油市场，低硫燃料油需求依旧受到船只绕道航行提振。整体船运市场运行平稳。发电方面，即将进入夏季用电高峰期，中东地区已经开始有高硫燃料油的提前采购行为。随着时间的推移，高硫燃料油在发电端的需求优势将进一步体现。 库存：新加坡燃料油库存大幅下降。截至4月24日，新加坡库存录得1894.2万桶，较上周减少324.4万桶，环比跌幅为14.62%；富查伊拉重油库存较上期增加10.6万桶，为1076.7万桶，环比增幅为1%。 总结：受俄罗斯炼厂遭遇袭击以及炼厂检修的影响，高硫燃料油的供应有收紧的预期，发电端的需求预期将逐渐强烈。低硫燃料油基本面暂无变化，高硫燃料油基本面将更强一些。 策略观点 主要跟随原油价格波动，高硫或将稍强于低硫燃料油，逢低做多。 风险提示 原油大幅波动；地缘局势。 原油数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 燃料油数据监测图库 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系