【早间看点】ITS马棕12月前25日出口环比增1.6% 加拿大11月油菜籽压榨量为102.12万吨

国富研究2025年12月26日 07:21上海国富研究 隔夜行情 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1.巴西东部地区天气干燥，下周降雨将重现。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】周日之前，零星阵雨，气温接近至高于正常水准。【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】周日之前，分散性零星阵雨，降雨多集中在西部地区，气温接近正常水平。作物影响：本周余下时间内，一个锋面料继续停留在巴西南部地区，带来大范围降水，大体对作物有利，尽管部分地区可能出现洪水。预计巴西西部至中部大部分地区零星阵雨持续，土壤湿度提升，这对即将进入鼓粒期大豆作物有利，该国圣保罗州和米纳斯吉拉斯州的东部地区本周降水量将减少，这可能令人担忧，因为降水缺乏，气温应该很高。但预计下周，巴西将再度迎来降水过程。 2.阿根廷大豆主产区土壤湿度大多适宜，对大豆作物有利。本周余下时间内，一个锋面仍将停留在阿根廷北部偏远地区，本周末另一个锋面将通过该国并带来零星阵雨。尽管近期南部地区天气干燥，该国多数地区土壤湿度依然适宜，对于大豆生长有利。 - 国际供需 - 1.ITS：马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为1058112吨，较上月同期出口的1041935吨增加1.6%。 2. 加 拿 大 统 计 局 发 布 的 油 籽 压 榨 数 据 显 示 ，2025 年 11 月 ， 加 拿 大 油 菜 籽 压 榨 量 为1,021,212吨，较前一个月减少0.52%，较去年同期增加0.18%。当月，菜油产量为 395,265吨，环比减少7.83%，同比减少7.51%。当月，菜粕产量为598,459吨，环比减少0.76%，同比增加0.57%。2025/26年度累计油菜籽压榨量为3,923,092吨，菜油产量为1,616,731吨，菜粕产量为2,306,160吨。 - 国内供需 - 1. 据Mysteel调研显示，12月25日，豆油成交20500吨，棕榈油成交0吨，总成交20500吨，环比上一交易日增加12700吨，涨幅163%。 2. 据Mysteel调研显示，12月25日，全国主要油厂豆粕成交14.23万吨，较前一交易日减4.22万吨，其中现货成交4.18万吨，较前一交易日增0.61万吨，远月基差成交10.05万吨，较前一交易日减4.83万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为58.96%，较前一日下降0.25%。 3. 据农业农村部监测，12月25日“农产品批发价格200指数”为130.26，比昨天下降0.07个点，“菜篮子”产品批发价格指数为133.16，比昨天下降0.08个点。截至12月25日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.44元/公斤，比昨天上升0.5%；鸡蛋7.32元/公斤，比昨天下降1.5%。 宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储明年1月降息25个基点的概率为15.5%，维持利率不变的概率 为 84.5% 。 到 明 年 3 月 累 计 降 息 25 个 基 点 的 概 率 为 42.2% ， 维 持 利 率 不 变 的 概 率 为51.8%，累计降息50个基点的概率为6.0%。 2. 日本首相：下一财年新发行日本国债总额将达29.6万亿日元。 - 国内要闻 - 1. 12月25日，美元/人民币报7.0392，下调（人民币升值）79点。 2. 12月25日，中国央行开展1771亿元7天期逆回购操作，因有883亿元7天期逆回购和3000亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期，当日实现净回笼2112亿元。 3. 大商所公告，根据《大连商品交易所风险管理办法》，经研究决定，我所将在2026年元旦节休市前后对各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平做如下调整：自2025年12月30日（星期二）结算时起，焦炭品种期货合约涨跌停板幅度调整为10%，交易保证金水平维持不变；焦煤品种期货合约涨跌停板幅度调整为10%，交易保证金水平维持不变；其他品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。 05资金流向 2025年12月25日，期货市场资金净流出72.33亿元，其中商品期货资金净流出73.76亿元（农产品期货资金净流出7.23亿元，化工期货资金净流入2.39亿元，黑色系期货资金净流出2.52亿元，金属期货资金净流出66.41亿元），股指期货资金净流出0.26亿元，国债期货资金净流入1.61亿元。 06套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改版权所有违者必究 研究团队成员：何翼（Z0021352） 国富期货早间看点 · 目录 上一篇·【国富期货早间看点】MPOA马棕12月前20日产量环比减7.44% 阿根廷当周销售25.6…