新闻解读20251225_导读

2025年12月26日01:04 关键词 人民币汇率升值央行货币政策贸易顺差内需新基建降准降息房地产券商资产配置融资成本电网升级政策暖风金融支持经济工作会议 全文摘要 董小姐分析了A股市场在2025年12月25日的状况，指出市场整体变化不大，个人投资者情绪有所恢复，但机构资金加仓不明显，市场整体呈现谨慎态度。她特别关注了央行货币政策委员会第四季度例会，会议重点讨论了人民币汇率稳定问题，尽管人民币快速升值至七关口以下，央行态度似乎默许这一趋势，暗示未来升值将趋于缓慢。贸易顺差创历史新高对人民币升值起到了推波助澜的作用，央行对经济政策的调整，强调内需成为金融支持的首要任务，对2026年的经济增长持乐观态度，尤其是对新基建、电网升级等领域的投资潜力表示期待。同时，董小姐也提到了房地产政策的微调及对市场的影响，强调房地产行业仍需时间消化，投资需保持谨慎。最后，她建议投资者关注券商板块的补涨潜力，特别是在政策暖风下的新基建和线下消费等行业。 章节速览 00:00央行例会揭示人民币升值与内需支持新政策 2025年12月25日，央行货币政策委员会召开例会，讨论下一季度货币政策。会议对人民币汇率持默许态度，预计将继续缓慢升值，旨在平衡贸易顺差。同时，政策重点转向支持内需，与中央经济工作会议方向一致，强调扩大内需为明年首要任务。市场分析认为，人民币升值将提升中国资产吸引力，需调整资产配置策略。 03:45政策落地节奏与2026年资本市场展望 对话围绕中央经济工作会议后的政策落地节奏展开，强调了央企在新基建中的作用及金融支持 扩内需的重要性。对于2026年资本市场，重点关注电网升级方向。关于降准降息，会议未提及大幅调整必要性，指出社会融资成本已处于低位，未来央行货币政策将根据市场波动择机实施。 06:12央行例会淡化房地产金融，新兴产业成经济新支柱 央行例会文稿删除房地产金融描述，显示政策关注点淡化。北京放宽购房门槛，但房地产市场仍处承压阶段，恢复需时。决策层期待新兴产业取代房地产主导地位，建议关注政策暖风下的线下消费、新基建及券商等赛道。 要点回顾 在今天的A股市场中，政策方面的关键影响因素是什么？ 今天政策方面的关键影响因素主要来自于央行，昨天央行召开的货币政策委员会2025年第四季度例会对未来三个月的货币政策有重要提示作用。 央行例会对于人民币汇率问题有何看法？ 央行例会认为人民币汇率目前在合理均衡水平上基本稳定，尽管近期人民币升值速度较快，但央行的态度似乎默许了这种升值趋势，预计未来可能会进入一个震荡的慢升值状态，维持在六这个水平上。 央行如何看待贸易顺差以及如何实现贸易平衡？ 央行希望实现贸易顺差的相对均衡，不希望出现极端值。通过加大进口、调整人民币汇率等手段可以左右两边平衡，同时强调在资产配置时需要更多考量中国资产在全球范围内的吸引力。 央行例会中对于实体经济领域金融支持的排序有何变化？ 在最新的例会中，央行将内需领域提升为下个季度金融支持排行第一，这与中央经济工作会议定下的扩内需方向一致，并且新基建仍被寄予厚望，尤其是电网升级相关领域。 关于降准降息的安排，央行例会中有什么信息透露？ 从例会文本中可以看出，官方目前认为社会综合融资成本已处于低位，没有进一步大幅降准降 息的必要性。同时，央行强调政策实施要择机而动，而非按照固定时间表推进。 对于房地产金融政策，央行例会中有什么描述变化吗？ 央行例会中删除了与房地产有关的所有金融安排，这可能意味着下一季度对房地产的关注度在淡化，或者当前针对房地产的金融政策还在热烈讨论中，尚未有明确定论。同时，局部地区如北京放宽了购房门槛，但这并不代表房地产市场整体转向宽松。 对于2026年房地产市场的投资建议是什么？ 对于房地产市场，建议保持谨慎态度，因其恢复过程漫长且性价比不高。投资者可关注线下消费行业的修复性行情以及新基建（如电网升级）等明确赛道的投资机会，同时券商板块也可能因市场热度提升而存在补涨可能。