中国铁建经营与战略展望

中国铁建管理层在会议中介绍了公司当前经营状况及未来展望，指出尽管房地产市场持续承压，建筑⾏业整体⾯临挑战，但得益于中央财政⽀持的基础设施项⽬推进加快，公司在订单和营收⽅⾯仍 保持稳定，有望实现同⽐略增。海外业务成为亮点，订单快速增⻓，项⽬类型更加多元，区域扩展显著，项⽬转化效率明显提升。公司主动退出⾼⻛险PPP及⼟地⼀级开发项⽬，聚焦⾼质量经营，优化资源配置，推动传统产业升级与战略性新兴产业发展。在现⾦流管理⽅⾯，致⼒于通过清⽋、盘活资产等⽅式改善经营性现⾦流，避免依赖⾼成本财务⼿段。展望“⼗五五”，国家将在新藏铁路、重⼤⽔利⼯程等领域持续投⼊，公司已启动相关规划编制，坚定推进世界⼀流的现代化企业⽬标，并积极布局新基建、新装备、新材料、新能源等新兴赛道。 当前经营形势与总体表现 整体经营稳中有进• 公司营收规模维持在约⼀万亿元⽔平，订单与营收基本稳住，不排除同⽐略有增⻓○中央财政⽀持的铁路等重⼤项⽬招标活跃，推进速度快，现⾦流回款良好○ 地⽅政府项⽬受财政压⼒影响 地⽅政府项⽬发包量和开⼯进度虽较去年有所改善，但仍低于历史正常⽔平○市政、城轨类项⽬前三季度订单明显减少，主要受地⽅财政紧张及化债进程影响○ 房地产业务谨慎收缩、⻛险可控 房地产业务坚持“量⼊为出”，聚焦⼀线及准⼀线城市，集中于特定区域○项⽬数量⼤幅收窄，⻛险整体可控，但若市场持续低迷，不排除进⼀步缩减业务规模○ 利润⾯临下⾏压⼒• 受房地产板块盈利下滑及⾼利润率投资类项⽬（如PPP）逐步退出影响，预计全年利润同⽐将有所下降○市场因素主导，短期内难以完全通过内部管理提升抵消○ 海外业务发展情况 订单增⻓迅猛，结构持续优化• 海外订单预计达历年⾼峰，项⽬类型从传统交通基建拓展⾄新能源、⽔利、电⼒等领域○区域覆盖更⼴，已在欧洲、拉美、东南亚、中东等新兴市场取得积极进展○ 项⽬执⾏效率显著提升• 推⾏“⾼质量经营”策略，重点提⾼海外项⽬营收转化率与执⾏进度○相⽐以往“⾦额⼤、推进慢”的情况，近年项⽬落地和回款速度明显加快○ 资⾦模式以业主主导为主，国内⽀撑有限• ⼤部分项⽬⽆需中国铁建出资，资⾦由业主⾃⾏解决或通过当地融资渠道安排○ 对于“⼀带⼀路”相关项⽬，可协助对接⼝⾏、开⾏等政策性银⾏贷款，但不承担融资责任○中东等地现汇项⽬普遍，资⾦到位快；⾮洲、拉美等地则多采⽤混合融资模式○ “⼗五五”发展规划与战略⽅向 紧跟国家战略布局重⼤项⽬• 国家将在“⼗五五”期间持续推进新藏铁路、华东华南⽔系⼯程、新疆地区⼤规模基建投资（预计3⾄4万亿元）○公司将积极参与并争取重⼤项⽬份额，保持基建投资总体规模适度稳定○ 明确中⻓期发展战略⽬标• 紧盯“建设世界⼀流现代化企业”⽬标不动摇，落实“1256”中⻓期发展战略○成⽴专班推进“⼗五五”规划编制，确保战略衔接与落地执⾏○ 推动传统产业转型升级• 传统业务向⾼端化、智能化、绿⾊化、数字化、国际化、精细化“六化”转型○优化组织结构，精简机构，实施全员覆盖的考核体系○ 开辟新基建、新装备、新材料、新能源、新服务五⼤新兴领域○将资源从退出的PPP等项⽬转向“五新”赛道，培育新增⻓极○ 现⾦流与⻛险管理举措 ⽬标实现全年经营性现⾦流回正，但拒绝通过⾼成本财务操作“美化”报表○推⾏“3251”清⽋专项⾏动，压降合同资产、保证⾦及应收账款○ 盘活存量资源，压缩费⽤⽀出 统⼀调剂闲置⼟地、房产及⼤型专⽤设备，提升资源利⽤效率○发⾏低利率债券置换⾼成本债务，有效降低财务费⽤○全⾯压缩管理费⽤，强化精细化管理机制○