情绪与资金多重共振 铂钯期价双双涨停

发布时间：2025-12-25 09:28:46作者：国信期货来源：国信期货 行情复盘 12月24日，铂期货主力合约收涨7.00%至657.65元。 持仓量变化 12月24日收盘，铂期货持仓量：+233手至39146手。 背景分析 鉴于近期市场波动加剧，广期所于23日晚间发布通知，自12月25日结算时起，将铂、钯期货合约的涨跌停板幅度上调至10%，交易保证金标准调整为12%。 后市展望 铂族金属短期趋势虽依然偏强，但价格在连续涨停后已进入高位敏感区间，波动性风险显著升高。铂金短期支撑参考580元/克附近，阻力看700元/克附近;钯金支撑关注515元/克附近，阻力看600元/克附近。整体维持看多思路，但策略上需要转向谨慎，已有盈利的多单应择机分批止盈，并严格控制敞口以防范剧烈回调。 研报正文研报正文 【沪铜】 周三，沪铜上涨，迭创历史新高至96750元/吨，主力合约增仓1.8万余手，市场多头情绪高涨。现货方面，据SMM数据，12月24日，SMM 1#电解铜均价为94690元/吨，较上一交易日上涨1220元/吨，铜价大幅上涨，市场采购较为谨慎，成交不佳。 在供应约束与需求爆发的基调之下，铜作为战略资源的金融属性进一步被激发，叠加资金的顺势推动，使得铜具备了强劲的上涨动能。短期上涨冲高后的风险来自高价之下的现实需求疲软的拖累以及资金获利了结带来的压力，中长期上涨逻辑较为坚实。预计沪铜震荡偏强运行，当前突破95000元/吨一线后，注意控制好仓位，可等待回调买入机会。 【氧化铝】 周三，氧化铝上涨，主力合约减仓2.5万余手，空头减仓带动价格走强。现货方面，据SMM数据，截至12月24日，氧化铝现货均价为2736.75元/吨，较上一交易日下降10.06元/吨。阿拉丁(ALD)调研了解，12月24日，广西市场成交0.25万吨氧化铝，出厂价格2730元吨，百色货源，贸易商供货，现货市场成交价格仍然呈现下行。 几内亚铝土矿一季度长单价格下跌，氧化铝远期成本预计进一步下移，降低氧化铝价格的底部支撑。氧化铝供应过剩的基本面逻辑未有根本性改变，中长期而言，价格仍将受到压制。近两日的反弹以空头减仓为主，氧化铝反弹空间预计受限，预计区间震荡为主，以震荡思路对待。 【铂钯】 周三，国内铂族金属期货延续极致强势，呈现情绪与资金共振格局。广期所铂金主力合约开盘即触及涨停，最终封于涨停板，上涨7%，报657.65元/克;钯金主力合约同样表现强劲，封于涨停板，上涨6.99%，报578.45元/克。 本轮上涨是宏观预期、现货紧张与资金轮动的多重共振。核心在于市场对“供不应求”结构性矛盾的持续定价。在黄金、白银接连打开价格空间后，兼具金融属性且价格弹性更大的铂钯成为资金进行板块内轮动的重点目标。此外，鉴于近期市场波动加剧，广期所于23日晚间发布通知，自12月25日结算时起，将铂、钯期货合约的涨跌停板幅度上调至10%，交易保证金标准调整为12%。 展望后市，铂族金属短期趋势虽依然偏强，但价格在连续涨停后已进入高位敏感区间，波动性风险显著升高。铂金短期支撑参考580元/克附近，阻力看700元/克附近;钯金支撑关注515元/克附近，阻力看600元/克附近。整体维持看多思路，但策略上需要转向谨慎，已有盈利的多单应择机分批止盈，并严格控制敞口以防范剧烈回调。 关联品种关联品种沪铜氧化铝所属公司：国信期货