市场分析
线上报价
- Gemini Cooperation: 1月第一周报价1585/2550美元，第二周报价1570/2520美元；HPL 12月下半月价格1535/2535美元，1月上半月报价2135/3535美元。
- MSC+Premier Alliance: MSC 12月下半月价格1580/2640美元，1月上半月价格1700/2840美元；ONE 1月份船期报价2240/3035美元；HMM上海-鹿特丹12月下半月价格1418/2406美元，1月上半月价格1733/3036美元；YML 1月上半月船期报价1750/3000美元。
- Ocean Alliance: CMA上海-鹿特丹1月上半月报价1859/3293美元，下半月报价2635/4345美元；EMC 12月下半月价格1955/3010美元，1月上半月价格2255/3510美元；OOCL 12月下半月价格2730-2752美元/FEU，1月份报价1880/3230美元。
地缘端
- 14个国家谴责以色列在约旦河西岸新建犹太人定居点的行为，敦促以色列撤回决定并停止扩张。
- 上海国际能源交易中心拟修订《上海国际能源交易中心集运指数(欧线)其期货标准合约》，调整合约月份和最小变动价位。
动态供给
- 12月剩余2周月均运力31.45万TEU，WEEK52/53周运力分别为30.1/32.79万TEU。
- 1月月均运力30.46万TEU，WEEK2/3/4/5周运力分别为31.26/29.42/32.25/28.9万TEU。
- 2月月均运力28.47万TEU，WEEK6/7/8/9周运力分别为36.27/30.9/20.17/26.5万TEU。
- 1月份共计3个空班（均为OA联盟）和2个TBN（OA联盟和PA联盟1个），2月份共计8个TBN和3个空班（OA联盟1个空班，PA联盟两个空班）。
12月合约
- 12月合约交割结算价格逐步清晰，12月15日SCFIS 1510.56点，12月22日SCFIS 1589.2点。
- 初步预估12月合约交割结算价格介于1600-1700点之间，关注实际SCFIS公布情况。
EC2602合约
- 马士基1月第二周运价沿用，2月合约博弈运价顶部出现时间。
- 12月及1月份货量处于年内较高位置，EC2602合约交割结算价格反映1月底现货价格中枢。
- 长协签约价格中枢大致在1800美元/FEU左右，关注长协签署进程加快后船司挺FAK价格态度。
更远月合约
- 面临苏伊士运河复航压力，估值受到压制。
- 2026年苏伊士运河复航概率较大，目前赫伯罗特表示大概率发生在2026年春节后。
- 远月合约运价会面临压制，远月合约估值或面临下修。
市场数据
- 截至2025年12月24日，集运指数欧线期货所有合约持仓66098.00手，单日成交29953.00手。
- EC2602合约收盘价格1795.80，EC2604合约收盘价格1165.00，EC2606合约收盘价格1319.00，EC2608合约收盘价格1481.00，EC2610合约收盘价格1051.10，EC2512合约收盘价格1605.90。
- 12月19日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格1533美元/TEU，SCFI（上海-美西航线）价格1992美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格2846美元/FEU。
- 12月22日公布的SCFIS（上海-欧洲）1589.20点，SCFIS（上海-美西）962.10点。
船舶交付
- 2025年至今交付集装箱船舶250艘，合计交付运力201.8万TEU。
- 截至2025年12月21日，12000-16999TEU船舶合计交付75艘，合计113.15万TEU；17000+TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU。
策略
- 单边：12合约震荡，2月合约震荡偏强。
- 套利：暂无。
风险
- 下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处。
