白糖日报

行业白糖日报 2025年12月25日 农产品研究团队 研究员：王海峰021-60635728wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：洪辰亮021-60635732hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 周二，纽约原糖期货震荡回升，主力3月合约收高1.20%至15.17美分/磅。伦敦ICE白糖期货主力3月合约收高1.3%至431.90美元/吨。农业咨询机构Safras周一预测，巴西中南部地区2026/27年度糖产量较上一榨季减少5%。这在消息面上对糖价起到提振作用。原糖整体仍处在横盘震荡之中。 昨日，郑糖主力合约大幅反弹。05合约收盘5262元/吨，收高119元或2.31%，减仓42820张。国内食糖新糖报价上调，南宁5375元/吨，昆明5220元/吨。市场有传国家收储白糖，尚无法证实，近两天的反弹应该是与此有关，后期关注政策面变化。盘后看多数空头席位的资金减仓明显，多方无明显追涨资金。 二、行业要闻 农业咨询机构Safras&Mercado周一表示，巴西中南部地区2026/27年度糖产量料达到3800万吨，较上一榨季减少5%。巴西2026/27年度糖产量料为4180万吨，低于上一年度的4,350万吨。该地区2026/27年度甘蔗压榨量预计将达到6亿吨，略高于上一年度的5.95亿吨。Safras表示:"在即将到来的2026/27年度首次预估中，我们指出产量接近稳定.....因淡季降雨量减少。"其预计2026/27年度糖厂将47%的甘蔗用于制糖，低于2025/26年度的49%。 沐甜24日讯，据了解，12月23-24日云南新增2家糖厂开榨,本周预计还有2-3家糖厂开榨。截至目前不完全统计，25/26榨季云南已开榨糖厂35家，同比增加5家;预计榨蔗能力12.32万吨/日，同比增加1.26万吨/日。 菲律宾农业部21日通报称，该国针对食糖的进口禁令将延长至2026年12月，以继续保护本土糖业生产并稳定市场供需。菲律宾农业部指出，根据当前食糖产量与市场需求前景评估，有必要实施比原先设想更长时间的进口禁令该部门表示，国内原糖产量回升是此次政策调整的重要依据，相关措施将优先保障本土食糖供应，并有助于稳定市场价格。菲律宾农业部同时表示，将进一步加强对本地制糖厂的监管力度，确保精制糖库存数据的准确性，以防止市场出现供给信息失真和投机定价行为。根据菲律宾农业部数据，该国2024/2025年榨季原糖产量突破200万吨，高于此前预计的170万吨产量目标。菲律宾媒体援引美国农业部的预测称，菲律宾2025/2026年榨季原糖产 量预计将与2024/2025年榨季产量持平。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图7：郑糖主力合约前20名席位成交持仓 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com