棉花市场消息
- 运输价格：出疆棉公路运输价格指数环比持平，预计短期内运价指数将保持相对平稳。
- 进口纱：2025年11月我国棉纱进口量15万吨，同比增加25%，环比增加7.14%。1-11月累计进口133万吨，同比减少3%。
- 坯布进出口：2025年11月全棉坯布出口4858万米，同比增长22.5%；1-11月累计出口5.91亿米，同比增长24.48%。11月进口3717万米，同比增长99.84%；1-11月累计进口3.12亿米，同比增长14.6%。
- USDA数据：2025/26美陆地棉周度签约6.91万吨，周增99%；装运3.05万吨，周增32%。
交易逻辑
- 基本面：25/26年度新棉丰产但销售进度较快，处于历年同期高位；传闻新一年新疆棉花种植面积可能减少，利多棉花价格；新疆纺织厂扩产能预期增加消费。宏观方面，中美关系缓和利好纺织品服装出口。
- 技术面：棉花增仓上涨，突破前期平台。
- 结论：市场利多因素支撑，棉花基本面偏强，预计后期上涨空间仍存，建议逢低建仓多单。
交易策略
- 单边：美棉走势大概率区间震荡，郑棉预计震荡偏强。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
棉纱行业消息
- 交投氛围：期纯棉纱整体偏淡，仅精梳高支纱走货较好，低支纱走货持续较差。除低支纱外，其余品类随棉花价格上涨。
- 坯布市场：出货维持清淡，以年前备货为主，下游信心未恢复，织厂订单增加不足，维持亏损。
期权
- 波动率：棉花10日HV略增，CF601-C-13400隐含波动率6.7%，CF601-P-13000为11.4%，CF601-P-12400为17.8%。
- 成交量：主力合约持仓PCR为0.7339，成交量PCR为0.6421，今日认购认沽成交量减少。
- 策略建议：观望。
