新能源+AI系列分享251223

发⾔⼈ 1 00:00:02 ⼤家好，欢迎参加太平洋电新新能源加 AI 系列分享之五。⽬前所有参会者均处于静⾳状态，下⾯开始播报声明。本次交流会的内容不构成任何投资建议，参会者⾃⾏承担证券交易所产⽣的⻛险。交流会采⽤⽩名单制度，参会⼈员应为⽩名单范围内特定客⼾。⾮⽩名单⼈员禁⽌参会。 发⾔⼈ 1 00:00:29 交流会涉及知识产权，为受邀嘉宾及其所在单位和太平洋证券股份有限公司共同拥有。根据法律法规、部⻔规章和⾃律组织规则规定未经许可，任何⼈不得对交流会进⾏录⾳、录像、修改加⼯、公开引⽤主要观点、发布、转载、贩卖等⾏为。若有违反，嘉宾单位及太平洋证券将保留追究其侵权责任的权利。利。 发⾔⼈ 2 00:01:04 啊，感谢⿊秘书。啊，我是太平洋新能源的刘强。嗯，今天呃上来跟⼤家分享呃新能源加 AI 系列的第五次分享啊，主要的内容还是 AIDC 和⼈形机器⼈。 发⾔⼈ 2 00:01:24 啊。我开场的时候还是表明⼀下我们这个呃⼏个系列的作⽤啊，第⼀个系列是那个新能源⻰头，其实主要是讲这个呃储能呢、锂电、光伏这些主产业。我们认为现在储能、锂电啊已经是率先建⽴⽐较好的量价提升的周期，明年可能是相当于类似2021年的最好⼀年，接下来可以布局啊，我们也是进⾏了第五期了。啊，好吧，从今天看啊。已经取得不好，啊，⽐较好的⼀个表现啊，就是但是这个。看太短啊，我们建议这个低⾕时还持续的⼀个布局。 发⾔⼈ 2 00:02:04 呃呃，第⼆块的话，新能源加 AI 啊，它的产业周期也可能跟这个那⽐如说锂电也不⼀样，锂电因为经过了呢，三年以上的周期了，现在来说格局相对来说⽐较清晰，我买头部公司就可以啊。现在新能源加 AI 这块可能总体还类似于呃2020年到20252015年那时候的刚刚的⼀个导⼊期，所以这⾥⾯ 的⼀些标的啊，相对来说会呃更，呃呃是吧，百花⻬放。呃呃，当然了，明年呃云机器⼈这块啊，我们⾸先先讲这块，可能会呃更聚焦⼀点啊，但是总体来说还是有很多公司啊有机会，现在分歧⽐较⼤的啊。因为我们跟踪⽐较多的公司，呃，有那么两三。 发⾔⼈ 2 00:03:00 增加啊浙江荣泰呀，科达利呀，振裕啊，啊，啊，在我们常州内部的，⼤家分歧其实⽐较⼤。啊，⽐如说振裕到底没有进特斯拉供应链啊。克拉利到底他做的⽐较晚，啊，现在来说⼤家，对吧，机器⼈那也不买，呵，呃，那个锂电的没弹性，现在也不买。啊，总体来看的话，我们觉得现在啊产品⼒强的公司啊，啊，⽐如科达利啊，举例⼦，⼤概率啊，国内外啊机器⼈啊起来之后，它⼤概率会进⼊啊。产品能⼒强的公司其实就是是吧后发啊啊优势，啊，什么叫后发优势啊？最近我在学习这个戴永平的⼀些呃⼀些⼀些投资经历啊，其实他做这个呃⼿机的时候啊，做很多产品的时候也是后发啊取胜的啊，是吧，1:5啊，啊，是吧。包括这个⾕歌啊在AI⼤模型这块啊，或者AI的啊⼀些开发这块，⾕歌、OpenAI很多公司其实真正的产品⼒强的公司啊有可能有后发优势，对吧？后发呃有可能最后占据这个⻰头的位置。 发⾔⼈ 2 00:04:21 啊，我是总喜欢他们命啊，我我先嗯讲⼀讲啊，就是明年嗯新连接AI是也是全⺠落地之年啊。这些标记啊，明年呃我总体啊啊觉得是有很⼤的弹性的啊，这个弹性其实如果讲的更⼤⼀点的话，啊，他是嗯有多个层⾯啊，其实最主要的⼀个层⾯就是 AI 的投资，呃，整体来看其实是进⼊了慢慢进⼊了下半场，要要。越来越多讲应⽤了，就应⽤的最⼤的⼀个呃落脚点就是⼈形机器⼈啊这块。啊，呃，如果⼈形能接得能接得上的话，其实这个⼤周期应该是持续性啊可能会超所有⼈的预期啊，这也是我们啊是吧，T71万的⼀个⼀个最⼤的点啊啊。其实这⾥⾯最⼤的投资标的其实或者最好的投资标的有可能是特斯拉本⾝，它在智能化啊远，在⼈形机器⼈这个产品的软硬⼀体化⽅⾯应该是⽏庸置疑的呃全球者，对吧？啊，绝对⻰头。啊，好吧，啊，这就是云基元的我开场说⼀下这个⼤⼤的逻辑啊，我们近期的⼀些变化，我要顶板跟⼤家分享⼀下。嗯，⼀个就是我们观察到最新的变化就是在应⽤端，⼤家啊基本上都是呃啊。在⼤量的呃这个路径啊，基本上都已经越来越清晰了，就⼯业新型，商业经济，啊，家庭啊探索。 家庭探索这块我们最近跟产业朋友聊，其实⼤家呃反馈，其实好多⼀些陪伴的需求啊，或者⼈机器⼈软硬⼀体化的产品出来之后很多类⼈型的或类这个机器⼈的产品，在家庭陪伴这块啊有可能会有可能会更超预期。因为在后⾯啊啊，这个⼤家的休闲时间，⼈⼈⼈⼯智能就是时代后⾯真正的成功之后，⼤家的休闲时间或者是幸福指数的要求其实越来越⾼了，很多需要有陪伴的需求，不管⼩孩还是⽼⼈。 发⾔⼈ 2 00:06:43 啊啊，这⾥⾯其实⻰腾公司进展其实是相对来说呃已经⽐较清晰，你看宁德时代，啊，最近就呃已经官宣了，在公众号也可以看到，就是全球⾸条实现⼈形机器⼈规模化。啊，就是这个动⼒电池pack ⽣产线。啊，他其实是⾃⼰呃投资的啊，这个⼈进⾏嗯⼩莫，他做这个电池接插件啊，这个插接的复杂的⼀些作业啊，这也是这个⼈机器⼈在这种呃智能制造和⾼端啊复杂作业⾥⾯的⽐，也是算是⼀个突破啊。因为这个这个这个电池整个⽣产线我是⾃⼰去做过的啊，这个事情⼈去做其实很多东西呃他其实是有，每个⼈做都有细微差异，如果标，⼈均机器，如果很多东西可以标准化。是吧？对吧，其实是呃有可能做的会更好啊，因为他们其实是你像之前⼈去操作的时候，在有锂电池，他们存在的这个⾼压打⽕。啊，或者是你你的各种参数设置啊不均匀、不⼀致的话，质量也不稳定。 发⾔⼈ 2 00:08:07 啊，相当于你⼈机器⼈，它是依靠这个张兆端的这个视觉语⾔动作的呃⼤模型，或者是类似的啊，机器⼈现的模型，它可以在这些呃这个⾼柔性的，啊啊，需要环境感知，任务相对⽐较泛化的⼀些场景啊。它其实成功率啊，⼀次性啊相对来说呃可以达到哦，就是⾮常熟练的⼯⼈的状态啊，⽽且是保持⼀致性啊，⼈其实是他其实有时候波动性啊会⽐较⼤点。啊，就⼀致性这⽅⾯是我做电池啊，因为我在产业⾥做了⼏年电池，⼀致性要求是⾮常⾼的。这也是宁德时代为什么电池能卖溢价的⼀个最核⼼的，从从从电池。是参数最核⼼的⼀个原因，是吧？⽽且这个事情其实进⼀步会提⾼你的时代的效率，因为机器⼈它是不知疲倦的啊，是吧？它⼈⼯的效率有可能⼈他要⼏班倒。是吧才能实现这个效率。我们当时最开始呃我们当时⽣产的时候，有的企业是可以三班倒才能才能才能实现，但是机械不⽤休息，这效率是吧？如果不是没有三班倒的话，相当于机器⼈是⼈⼯的效率的3倍，对吧？ 发⾔⼈ 2 00:09:29 就是呃我我，⼈机⼼啊，落地⼀个点啊，所以呢，银的实在作为他⾃⼰号称是科技公司，这也是⼀个这个代表啊，我觉得是挺有现在很有代表意义的，拿出来跟⼤家分享⼀下。这个代表就是美的啊，因为美的原来收库卡的时候啊啊我是呃或多或少，还是第⼀次啊，有或多或少有⼀些直接间接的呃接触啊啊，需要美帝呃在啊。⾏业内有，前期⾸发了啊，呃，六臂轮的⾜式呃超⼈机械。也在洗⾐机⼯⼚去弄，嗯，从数据来看呢，他⾃⼰号称呃⽣产线的换线效率提升呃30%啊，这也是相对来说⽐较好的，因为呃这个呃我们的美的啊，它是属于库卡这块是相当于原来的⼯业机器⼈⾥⾯的呃领先的。 发⾔⼈ 2 00:10:35 啊，如果它在呃原来的⼯业机器⼈的话，⼈机⼈的复制的优势啊，复制能⾛通的话。这也是啊我们啊类似于⼈形机器⼈突破啊⾥⾯的⼀个值得关注的啊，⼀个增量点啊，⼤家之前都关注特斯拉，国内关注李书啊。和⾃然啊这些企业，但是我们头牌的啊，这个。制造的公司，啊，科技型的公司有可能在应⽤场景，刚才您说的应⽤场景包括美的啊，它⾃⾝的智能制造叠加这个原来⼯业机器⼈的优势，能实现吧，后发优势。 发⾔⼈ 2 00:11:16 啊，这⾥⾯的供应链公司啊我们值得去呃⾼看⼀眼啊，就是这个机器⼈那边的最新的进展，当然⼤家关注的呃呃特斯拉啊，资源啊，我们也做了些跟踪啊，但是可能只能说公开的信息。我们公开信息简单提⼀下就是⽐如说我们更多的核⼼公司，就是在海外建设产能的啊这个呃这个节奏啊啊有可能会进⼀步的加快。因为这匹配特斯拉等⻰头公司的⼀些进展，啊，这个不管是从呃资源荣泰啊，啊。和呃这个我们正⼀科技的公告都可以看到。啊，你看，举个例⼦，就是这样荣泰的公告，它在泰国投资他是有100万套机器⼈部件的⽣产线，啊，可，预计到快的话，26年年底之前就正式⽣产运营。就完全会匹配海外的啊⼈形机器⼈的这个量产需求，⽽且是最前置的啊，是吧？根根据这个下⼀个需求会把这个产产能前置的投出来啊。 发⾔⼈ 2 00:12:39 就是呃这是啊产业链啊，我们简单更新，国内⾃然的话，我们去看到就是他这块啊，其实5,000台已经上线了，⽽且从呃国内外啊，我们看到呃我们看到这个⻩晓明是吧，也是应该第五千台是吧。他 在⽤啊这个⼈⼒资源资源的，啊，呃，这也不多说了啊啊，我我我觉得就是明年这个产业链啊。在低⾕的时候，产品⼒强的公司还是可以持续的呃去关注。啊，啊。嗯，最⼤的机会是吧？特斯拉啊，⼩的机会我们还是，专业公司我们⼀直是放在核⼼的跟踪啊，这样融泰啊，意⼤利啊，监狱，当然三花拓普其实我们从产业层⾥也在跟踪啊，⼀三花，呃，因为我跟踪时间还⽐较⻓啊。但是现在这公司不完全在我们团队，啊，我是觉得那头部的公司，啊，和头部的产业链是我们跟踪的核⼼，是吧？ 发⾔⼈ 2 00:13:47 这第⼀个啊，第⼆个呢，我想跟⼤家分享的是还是A I D C这块。最近跟⾏业层⾯呃做了⼀些沟通，总体看就是A I D C的层⾯呃逐步的。呃呃，还是在扩散啊，这扩散分两个层⾯，啊，⼀个层⾯就是从美国的呃 AI 的建设往全球的 AI 建设去扩散。啊，呃呃，⽐如说之前是美国是吧？然后呢，中东啊，现在亚太呀，中国啊，都会加⼤啊⼒度啊。这样的话就是呃尤其中国的优质的这些 AI机器的公司啊可能会呃这个收收益⾯啊，可能会更⼴。 发⾔⼈ 2 00:14:32 第⼆个层⾯的话，就是呃。A I D C会越来越跟电⼒设备啊、储能啊去结合，因为A I D C的啊这个它的A I终端就是电⼒啊。电⼒的前提的话就是要把基础设施弄好，那就是你配套的电⼒设备和配套的光伏储能呢，是吧？或者是燃⽓轮机呀，啊都要建好。所以说。他的投资呃也在扩散啊，就是受益链啊，不管是区域啊，受益链的扩散就是从它是受益⾯往储能的电⼒设备整体来去扩散啊，就是我我从产业沟通来看，⼤家有这样的⼀个啊这个乐观的趋势啊。 发⾔⼈ 2 00:15:26 从呃我们跟踪的⼀些呃变化的⼀些呃点来看啊，啊，我们嗯⾸先我们去看呃北美数据中⼼这个建设的⼀个外溢啊，呃，我们总体看现在中国的呃公司总体还是⽐较开放啊，⽐较开放。呃，这⾥⾯表现的⾼的⼀些呃。或者是后⾯业绩啊，兑现程度⽐较⾼的⼀些环节，其实就是变压器和呃 UPS 啊，⽐如变压器的⾦堂啊啊，或者类似思源啊，就是咱是海外占⽐⽐较⾼的公司，这⼀直我们放在呃⽐较靠前的啊⼀些公司。 UPS 环节的话，其实我们国内公司⼀直有优势哈，嗯，你像科⼠达这种，现在⼼态⽐较开放，是吧？代⼯啊⼀直做得很好。⽽且持续这些公司它⼀般跟下游交易吧，有定制化的开发去去往啊啊这种呃 HEDC 啊去发展。 发⾔⼈ 2 00:16:46 当然了，最近呃两三个⽉⼤家关⼼的就是这个产品的升级，啊，⽐如说呃⼤家很明显发现⼀个趋势，就是说呃怎么去降。问题就是成本啊，或者类似的软硬⼀体化，⽐如 SS7固态变压器其实就这样⼦，它是类似⼀次⼆次融合的⼀个啊设备。那这⾥⾯优势的公司就是技术产品研发能⼒很强的公司，啊，我们呃把它放在⽐较前⾯的位置，那⽐如说阳光电源啊，思源股份是吧？就是本⾝它本⾝的软硬⼀体化的根基是⽐较好的。 发⾔⼈ 2 00:17:29 啊，嗯，啊。就是从呃 ADC 啊，我们呃看好的就是纯变压器预配⽔啊，然后是新技术啊，总体来看的话除了我们刚才说两个趋势啊，⼀个是区域的扩散，还有这个呃收益率的扩散，啊，就是呃第三个就是其实就升级了，升级就是跟 HVDC SST 啊，对。都是呃升级的⼀些呃⼤家。⽐较好的啊，⼀个⼀个点。嗯，还有⼀个点啊就是这个数据中⼼退出，啊，⽬前来看其实市场还是有分歧啊，因为这