聚焦涨价环节AI太平洋新能源周展望系列20260123

核心观点与关键数据

电动车产业链

1. 下游结构性向好：

   • 多家车企密集披露2026年销量目标，新势力车企如零跑汽车（目标100万辆，同比增67.6%）、蔚来（45.64万-48.9万辆，同比增40%-50%）、小米汽车（55万辆，同比增34%）、鸿蒙智行（100万-130万辆，上限同比增约120%）聚焦规模跃升。
   • 2025年全球锂电池产量达2297GWh，同比增48.5%，其中动力电池（1495GWh，+40.5%）仍是核心增量，储能电池（636GWh，+92.7%）份额突破27%。
   • 宁德时代与中国长安签署五年深化战略合作，重点攻坚换电出行、智能汽车机器人等领域。

2. 上游碳酸锂供需向好：

   • 2025年中国碳酸锂产量达97.63万吨，同比增49%，锂辉石系产量占比上升，云母产量因政策调整大幅回落。
   • 2026年碳酸锂市场将维持紧平衡，价格中枢预计上移。
   • 大中矿业拟投资36.88亿元建设湖南锂矿采选项目，达产后年产约8万吨碳酸锂。

3. 固态电池进入工程化-产业化关键期：

   • 东风汽车固态电池启动漠河测试，厦钨新能、璞泰来等受益。

光储产业链

1. 电网投资+AI驱动电力设备需求：
   • 国家电网宣布“十五五”期间（2026-2030年）固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，目标助力2030年前碳达峰，初步建成新型能源体系。
   • 智能微电网成为2026年核心，通过储能技术（尤其是构网型储能）解决新能源消纳和偏远地区供电问题。
   • 阳光电源、思源电气、四方股份等受益。

研究结论

• 电动车产业链中，碳酸锂、AIDC、AI应用是核心涨价环节，下游需求结构性向好，上游碳酸锂供需持续向好，固态电池进入产业化关键期。
• 光储产业链中，电网投资和AI驱动电力设备需求向上，智能微电网成为核心发展方向。