沪铜日报：震荡偏强

行情分析

今日沪铜高开低走，日内偏强。11月中国电解铜产量环比增加1.15万吨（增幅1.05%），同比增加9.75%；1-11月累计产量同比增加128.94万吨（增幅11.76%）。SMM预计12月产量环比增加6.57万吨（增幅5.96%）。本周铜价上涨，但铜材利润受挤压，铜板带产能利用率下滑，铜管企业因资金压力选择观望，市场交易活跃度受抑制。铜箔受储能电池及新能源汽车需求支撑，保持高景气。矿端加工费长协定价为零提振市场情绪，但下游资金链紧张、财税影响及俄乌冲突、美联储不确定性增加避险情绪，沪铜偏强震荡。

期现行情

期货：沪铜高开低走，日内偏强。 现货：华东升贴水-190元/吨，华南升贴水-125元/吨。LME官方价11930美元/吨，现货升贴水+10美元/吨。

供给端

截至12月22日，现货TC-43.98美元/干吨，RC-4.58美分/磅。

库存方面

SHFE铜库存4.95万吨（增1001吨），上海保税区库存9.88万吨（增0.01万吨），LME铜库存15.78万吨（降3875吨），COMEX铜库存46.69万短吨（增2640短吨）。

研究结论

沪铜短期偏强震荡，受产量增长、下游需求放缓、资金压力及地缘政治不确定性等多重因素影响。铜材产能利用率下滑，铜箔保持景气，市场整体交易活跃度受抑制。库存方面，SHFE和COMEX库存增加，LME库存下降。