宏和科技在高性能电子布领域实现快速放量,核心竞争优势不断强化。公司技术实力全球领先,电子布产品最低厚度可达8微米,电子纱产品直径最细可达4微米,并自主研发多种高附加值、高功能性产品,如低介电常数/损耗电子布/纱、低热膨胀系数电子布/纱。2024年,高性能电子布产品营收7,412万元,占比达13.54%。公司推进募投项目落地,计划投资7.2亿元建设高性能玻纤纱产线,实现高性能电子布的纱布一体化生产,预计2028年上半年产能完全释放。2025/2026/2027年,公司预计实现收入11.62/15.86/21.66亿元,归母净利润分别为1.88/3.02/4.74亿元,维持“买入”评级。风险提示包括行业需求放缓、市场竞争、原材料价格波动等。相对估值方面,参考A股PCB材料公司,宏和科技2025年iFind一致预期PS均值为29.62x。公司将持续深耕高端电子布产品,保持市场竞争力。