玉米市场
- 期货市场：玉米期货收盘价2189元/吨，下跌3元；玉米淀粉期货收盘价2487元/吨，下跌10元。玉米月间价差（5-9月）为-31元，玉米淀粉月间价差（3-5月）为-471元。玉米期货持仓量9874534手，玉米淀粉期货持仓量1841751手。主力合约CS-C价差329元，下跌1元。
- 现货市场：玉米现货平均价2342.94元/吨，下跌4.71元；锦州港玉米平舱价22800元/吨；进口玉米到岸完税价2057.05元/吨，下跌0.71元。
- 产业情况：南方港口玉米库存45.31万吨，增加3.81万吨；深加工玉米库存294.18万吨；进口玉米当月值3630万吨。饲料产量当月值2977.9万吨，增加20.9万吨。
- 观点：美玉米出口旺季导致供应压力，USDA下调美玉米库存预测对价格支撑。国内东北产区收储力度加大，但高价抑制采购，市场小幅调整。
玉米淀粉市场
- 期货市场：玉米淀粉期货主力合约基差8310元，下跌10元；基差153.94元，下跌1.71元。
- 现货市场：山东玉米淀粉出厂报价25700元/吨，潍坊报价28000元/吨，石家庄报价27300元/吨。
- 产业情况：淀粉企业库存107.42万吨，增加2.5万吨；进口玉米淀粉当月值19.176万吨，出口19.176吨。
- 观点：新季玉米上市增加供应，但元旦备货或提振需求。受玉米价格回落影响，淀粉价格同步调整。
下游情况
- 饲料行业：样本饲料玉米库存天数29.48天，减少0.05天；酒精企业开机率65.22%，下降3%；淀粉企业开机率62.31%，下降0.53%。
- 替代品：小麦平均价2512.89元/吨，下跌0.5元；木薯淀粉与玉米淀粉价差712元，下跌13元。
行业消息
- 美国玉米2025/26年度净销售量147.89万吨，2026/27年度净销售量0万吨。
- 美国玉米出口检验量174.41万吨，上周160.48万吨，去年同期114.68万吨。
研究结论
- 玉米：短期高位回落，短期波动较大，暂且观望。
- 玉米淀粉：供应增加，需求预期提升，短期观望。
