PTA&MEG早报

PTA观点

1. 基本面：昨日PTA期货大幅收涨，现货市场商谈氛围一般，现货基差略有松动，个别主流供应商有出货。12月货在01贴水15成交，略高在01贴水10附近成交，个别在05贴水83有成交，价格商谈区间在4845~4950。仓单在01贴水15~18有成交。1月货在05贴水73~75成交。今日主流现货基差在01-14。中性。
2. 主力持仓：净多多减偏多。
3. 预期：近期PTA装置变动较少，供需格局预期尚可，期货盘面则跟随成本端大幅上行，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡运行，现货基差区间波动。关注油价走势及下游负荷。

MEG观点

1. 基本面：周一乙二醇价格重心震荡走弱，市场商谈尚可。上午乙二醇盘面震荡下行，现货低位成交至3590元/吨偏下，部分合约商出货积极。午后乙二醇盘面低位整理，基差走弱为主，尾盘现货基差低位成交至01合约贴水10-12元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心低位整理，近期到港船货商谈在428-431美元/吨附近，1月底船货商谈在432-435美元/吨附近，日内远洋货430美元/吨偏下成交，整体商谈较为僵持。中性。
2. 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
3. 主力持仓：净空空减偏空。
4. 预期：近期中海壳牌二期装置顺利重启，月底前后关注华谊以及榆林化学装置变化。后续乙二醇整体开工率仍有小幅提升空间，国内供应将呈现一定增量。基本面来看，乙二醇中长线累库预期依旧存在，未来场内可流转现货将继续宽裕，市场心态修复仍需时间。短期来看，乙二醇价格重心低位整理为主，关注成本以及装置消息影响。

影响因素总结

• 利多：
  1. 浙江一套50万吨/年的乙二醇装置已按计划于近日停车检修，预计维持至1月底前后重启。
  2. 英力士125万吨PTA装置降负运行，后期可能停车。
• 利空：
  1. 台湾一套25万吨/年的MEG装置目前已升温重启，该装置此前于11月底短停检修。
  2. 宁波一套220万吨PTA装置预计24日复车，该装置11月下停车检修。

当前主要逻辑和风险点

短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。

供需平衡表

• 提供了PTA和乙二醇的供需平衡表，包括价格、瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、PTA月间价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差、库存分析、涤纶库存、聚酯上游开工、聚酯下游开工、PTA加工费、MEG利润等数据。

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