摘要
能源化工团队对聚酯原料及产品的市场行情、重要资讯、市场逻辑和交易策略进行了分析。
行情复盘
期货市场：国际油价走弱，PX&PTA期货强势增仓上行，乙二醇期货弱势震荡。PX603收于7070元/吨，周+4.62%；PTA2605收于4882元/吨，周+4.45%；EG2605收于3738元/吨，周+0.73%。
现货市场：PX现货价格上涨至866美元/吨，周+4.21%，无现货成交；PTA周均基差-14元/吨，现货流通偏紧；乙二醇内盘现货价格周均价3649.4元/吨，较上周-2.8元/吨，市场商谈一般。
重要资讯
PX：天津石化39万吨计划12月22日附近停车，重启待定；浙石化900万吨明年1月预计降负10%左右；中化泉州80万吨预计2026年1月25日附近重启；福佳大化一条70万吨产线预计12月重启并产能扩大至100万吨。海外装置：韩国GS的55万吨装置12月上旬停车；日本出光一条20万吨12月8日重启，另20万吨预计12月下旬重启；沙特Satorp70万吨12月7日已重启。
PTA：截止12月11日，PTA负荷73.7%。英力士110万吨预计12月20日附近重启，125万吨目前降负至8成，后续可能停车；四川能投100万吨预计1月上旬重启；逸盛宁波220万吨预计12月下旬重启。
乙二醇：截止12月18日，乙二醇负荷71.97%。油制装置变动有限，中海壳牌40万吨预计近期重启，盛虹炼化将重启时间后推数月。合成气制装置重启和停车互现，正达凯12月中旬重启，中昆轮流停车更换催化剂，内蒙古兖矿一条线提前更换催化剂，华谊原计划12月中旬重启目前计划推迟半个月。
市场逻辑
PX远月供需趋紧提振市场看多信心，但需关注成本下行、终端淡季降负带来的负反馈，PTA持续低加工费压力下的装置重启和计划外停车的风险。PTA供需面尚好且明年供需结构趋于改善，当前在成本走强和市场看涨情绪推动下价格走强。乙二醇供需面仍偏弱，价格延续承压，但已处于历史低位，预计继续下行空间有限，当前低位震荡整理为主。
交易策略
聚酯产品：期货市场跟随成本上涨，建议谨慎看多。短纤支撑位6000-6050，压力位6600-6650；瓶片支撑位5500-5550，压力位6000-6050。期权，买看涨期权。关注成本走势和装置动态。
套利数据走势图
展示了PX-NAP现货价差、PTA现货加工费、瓶片现货加工费、短纤加工费、PTA近远月价差、乙二醇近远月价差、短纤跨期价差、瓶片近远月价差、PX主力合约基差、PTA主力合约基差、乙二醇主力合约基差、短纤主力合约基差、PTA-MEG价差、基差:瓶片主连等数据走势。
基本面数据图
包括聚酯产业开机负荷、聚酯产业链库存、化纤纺织产销成交数据等图表，详细展示了各品种的开工率、库存天数、产销率等关键指标。
重要事项
本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失。
