01 周度行情回顾
本周黑色产业链整体呈现震荡整理态势，缺乏明确驱动因素。成材端钢价整理运行，供需双弱，需求端短期无起色且天气转冷将进一步压制需求，供应端日均铁水降至年内较低水平。铁矿石宏观驱动减弱，关注补库需求，国内需求下滑幅度超预期，供给端整体稳中有增，港口库存持续累积，短期市场交投重心转向现实端，价格上行空间有限，但补库需求或支撑价格，短期以震荡为主。煤焦基本面表现仍弱，盘面反弹遇阻，焦煤期价迎阶段性反弹，但基本面变化不大，下游焦钢企业补库意愿不足，季节性淡季压力进一步显现，价格缺乏持续上涨驱动，短期或在低位震荡运行。铁合金需求乏力压制，关注供给端变化，硅锰供需矛盾持续累积，库存压力持续偏高，但成本端锰矿仍有支撑，预计短期窄幅调整运行；硅铁供给端持续收缩，库存维持去化态势，基本面矛盾暂不突出，预计短期窄幅偏强运行。
03 品种数据
成材：螺纹钢产量环比上升，表观需求量环比增加，社会库存环比下降，钢厂库存环比下降，总库存环比下降。热轧产量环比下降，表观需求量环比下降，社会库存环比下降，钢厂库存环比下降，总库存环比下降。螺纹钢基差上海和北京均环比下降，热轧基差上海和北京均环比下降。
铁矿石：进口矿港口库存环比大幅上升，港口澳洲矿库存和巴西矿库存均环比上升，港口贸易矿库存环比大幅上升，港口日均疏港量环比下降。247家钢厂进口矿库存环比下降，库销比环比下降，日耗环比下降，铁水日产环比下降。247家钢厂高炉开工率和炼铁利用率环比下降，盈利率环比持平。主流矿发运全球环比下降，发运中国环比下降。
煤焦：焦炭总库存环比下降，独立焦企库存环比上升，钢厂库存环比下降，港口库存环比下降。焦煤总库存环比上升，独立焦企库存环比下降，钢厂库存环比上升，港口库存环比大幅下降，洗煤厂库存环比下降，炼焦煤矿库存环比上升。焦炭和焦煤库存可用天数环比持平或上升。焦炭和焦煤基差均环比下降。
铁合金：硅锰库存量环比上升，库存可用天数环比下降，需求量环比下降，产量和开工率环比下降。硅铁库存量环比下降，库存可用天数环比上升，需求量环比上升，产量和开工率环比下降。锰矿港口库存环比下降，硅锰和硅铁钢厂采购价格环比下降。
后期关注/市场风险
成材：宏观政策；下游需求情况。铁矿石：宏观政策增量、产业政策执行力度、供给回升速度。煤焦：关注煤焦钢生产节奏变化、进口煤通关变化等。铁合金：国内宏观政策情况，终端需求情况、钢厂利润水平及生产情况、国内限产情况。
