Energy Industry Weekly Trading Strategy：能源产业链周度策略

摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 上周五夜盘国内SC原油高开震荡反弹。 【重要资讯】 1、乌克兰武装部队总参谋部20日发布消息称，乌国防军19日晚对隶属俄罗斯卢克石油公司的里海油气钻井平台发动袭击。2、巴克莱银行：即使委内瑞拉石油出口下降20万桶/日，也不太可能显著影响全球油价。维持2026年布伦特原油每桶65美元的预测。3、乌克兰首次在地中海袭击了俄罗斯“影子舰队”的一艘油轮，这是乌克兰无人机袭击行动的最新升级。一位知情人士透露，一艘长250米、名为Qendil的油轮在距离乌克兰边境超过2000公里的地方被击中，这一袭击前所未有。该油轮当时是空载的，因此不会造成环境威胁。近几周来，乌克兰一直在持续攻击所谓属于俄罗斯“影子舰队”的船只，并在黑海发动了一系列袭击，旨在减少俄罗斯的石油收入，从而削弱克里姆林宫的资金来源。一些船只在离开黑海港口时紧贴土耳其海岸线航行，这可能表明它们试图避免袭击。4、据NBC新闻：美国总统特朗普表示，将会在委内瑞拉附近进行更多的油轮扣押行动。他仍不排除与委内瑞拉开战的可能性。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月20日星期六 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 近期地缘局势对油市形成持续扰动，委内瑞拉局势仍然紧张，而俄乌和平计划仍面临不确定性，且美国对主要产油国的制裁令原油供给持续受限，地缘情绪紧张以及原油供给担忧对油价仍有支撑。 【交易策略】 地缘消息对油市形成持续扰动，短线情绪面仍可能反复，油价走势面临不确定性。操作上，建议关注地缘局势变化，待地缘局势缓和后仍可把握逢高做空机会。SC原油主力合约下方支撑位415-420，上方压力位440-445。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：上周五夜盘沥青期货高开震荡。现货市场：上周国内沥青现货市场维持弱势。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3180元/吨，山东2940元/吨，华南3050元/吨，西北3680元/吨，东北3460元/吨，华北2960元/吨，西南3410元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-12-17日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为27.6%，环比下降0.2%。而根据隆众对92家企业跟踪，2025年12月份国内沥青总排产量为215.8万吨，环比下降7.0万吨，降幅3.1%，同比下降34.4万吨，降幅13.8 期货研究院 %。 2、需求方面：北方地区刚需逐渐减弱，随着冬储合同的逐步释放，但贸易商入库需求有所增加，南方地区刚需相对平稳。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-12-18日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为65.5万吨，环比增加1万吨，国内104家贸易商库存为102.3万吨，环比下降0.6万吨。 【市场逻辑】 委内瑞拉局势动荡给沥青带来原料端支撑，当前沥青炼厂间歇性生产，炼厂开工整体维持低位，而随着气温的逐步下降，沥青道路需求将进一步萎缩，但冬储入库需求将有所增加。【交易策略】 沥青原料端仍有支撑，短线走势趋于震荡，但地缘情绪反复对沥青走势仍会形成扰动。操作上，建议暂时观望。沥青主力合约下方支撑位2850-2900，上方压力位3000-3050。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 上周五夜盘高低硫燃料油窄幅震荡。 【重要资讯】 1、供给方面：由于套利经济性较差，12月西方至新加坡市场套利货供给预期将下降至260-270万吨，低于11月的约300万吨，近期的一些租船活动可能导致套利货流入量在1月份再次反弹，同时由于前期累积的库存较多，高低硫燃料油供给整体仍保持充足。 2、需求方面：船燃需求表现稳定，高硫发电需求处于淡季，而由炼厂对高硫进料需求也相对受限。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至12月17日当周，新加坡燃料油库存下降140.4万桶，至4周低点2465.8万桶。 【市场逻辑】 地缘局势动荡扰动高硫估值，当前燃料油供给相对充裕，而燃料油需求端无明显亮点，库存仍维持高位。 【交易策略】 地缘情绪扰动估值，但短线地缘情绪仍可能反复。操作上，建议暂时观望。Fu下方支撑位2300-2350，上方压力位2450-2500，Lu下方支撑位2800-2850，压力位2950-3000。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。