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苯乙烯开工见底回升

2025-12-22 华泰期货 SaintL

纯苯与苯乙烯市场分析总结

市场要闻与重要数据

EB港口到港及提货：华东苯乙烯到港量2.60万吨（-0.70），提货量3.81万吨（-0.87）。
EB供应：苯乙烯工厂开工率69.13%（+0.84%），华东开工率67.41%（+3.27%），山东开工率63.25%（+0.07%），华南开工率76.69%（+4.55%）。
EB下游开工及成品库存：EPS开工率51.81%（-1.96%），PS开工率54.50%（-3.80%），ABS开工率70.10%（-0.43%），UPR开工率36.00%（+0.00%），丁苯橡胶开工率79.18%（-1.36%）；EPS库存35800吨（+1100），PS库存88680吨（-1930），ABS库存255000吨（-5000），丁苯橡胶库存17900吨（-700）。
EB库存：华东港口库存134700吨（-12100），工厂库存170960吨（-7550）。
纯苯库存及供应：华东港口库存26.00万吨（+0.00），开工率74.94%（-0.17%），加氢苯开工率55.99%（+3.05%）。
纯苯下游（非苯乙烯）：己内酰胺开工率69.20%（-5.37%），酚酮开工率76.00%（-3.50%），苯胺开工率61.35%（-14.59%），己二酸开工率59.60%（+0.40%）。
CPL产业链：己内酰胺CPL开工率69.20%（-5.37%），CPL工厂库存2.35万吨（-0.20）；PA6开工率73.77%（-2.05%），常规纺库存天数7.00天（+1.50天）；锦纶长丝开工率77.50%（+0.00%），库存天数31.00天（+0.00天）。
酚酮产业链：酚酮开工率76.00%（-3.50%），江阴苯酚港口库存1.05万吨（+0.00），江阴丙酮港口库存2.95万吨（+0.55）；双酚A开工率67.51%（-1.36%）；PC开工率78.41%（-1.31%），环氧树脂开工率48.31%（-2.45%）。
苯胺产业链：苯胺开工率61.35%（-14.59%）；聚合MDI开工率62.00%（-16.00），聚合MDI工厂库存5.00万吨（-0.30），纯MDI开工率62.00%（-16.00），纯MDI工厂库存0.20万吨（+0.05）。
己二酸产业链：己二酸开工率59.60%（+0.40%）；氨纶开工率84.00%（+0.50），氨纶工厂库存天数49.00天（+0.00）；PA66开工率67.24%（+0.11）；聚氨酯弹性体开工率53.28%（-0.17%）。

市场分析

纯苯：国内短期到港高峰已过，港口库存累积速率放缓但绝对水平仍高；海外汽油裂解价差走弱，调油对纯苯支撑减弱；国内开工下降反映低利润下的减产；下游苯乙烯开工回升，非苯乙烯开工差，CPL开工低位，苯酚、苯胺开工下挫。
苯乙烯：港口库存回落速率放缓，基差见顶回落，开工见底回升，卫星石化复工；下游开工淡季下降，EPS、PS、ABS开工回落，EPS及ABS成品库存压力仍存。