甲醇供应压力有所缓和 原油延续供应过剩压力

发布时间：2025-12-19 10:34:44作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 12月18日，甲醇期货主力合约收涨1.40%至2174.0元。 资金流向 12月18日收盘，甲醇期货资金整体流出4701.35万元。 背景分析 本周生产企业开工率上升至90.52%，产量达到205.6万吨，创历史新高。由于国内气头装置检修力度不足，12月产量将创历史新高。下游开工率无明显变化，烯烃、二甲醚和MTBE下降，甲醛和冰醋酸上升，总体需求保持平稳。 后市展望 伊朗装船速度明显减慢，一季度到港量确定减少，沿海供应压力虽然得到缓和，不过高产量和运费上涨导致生产企业库存大幅积累。短期多空并存，价格偏强震荡。 研报正文研报正文 【棕榈油】 昨日棕榈油价格继续小幅收涨，但整体仍维持震荡。基本面方面，仍多空交织，产量受季节性因素影响，高频数据环比出现回落，根据SGS数据显示马来西亚12月1-15日棕榈油出口量环比增加30.39%，但预期仍较为谨慎，累库担忧未完全消退。 近期棕油价格受原油影响有所增加，原油价格的企稳对棕油形成一定支撑，表现略强于其他油脂。综合来看，棕油自身基本面驱动较为有限，跟随相关品运行为主，或仍延续震荡格局。 【甲醇】 本周生产企业开工率上升至90.52%，产量达到205.6万吨，创历史新高。由于国内气头装置检修力度不足，12月产量将创历史新高。下游开工率无明显变化，烯烃、二甲醚和MTBE下降，甲醛和冰醋酸上升，总体需求保持平稳。 伊朗装船速度明显减慢，一季度到港量确定减少，沿海供应压力虽然得到缓和，不过高产量和运费上涨导致生产企业库存大幅积累。短期多空并存，价格偏强震荡。 【原油】 地缘政治方面，市场对特朗普可能宣战的预期落空，导致油价回吐部分涨幅。此前美国持续施压导致委内瑞拉石油出口严重受阻，储油能力接近饱和，可能迫使该国关闭部分油井，但这已被市场部分消化，不足以推动油价大幅持续上涨。 另外仍需关注美国与俄罗斯的谈判问题。供应方面，加拿大主要石油公司仍计划在2026年增加产量，这可能加剧供应过剩局面。整体看供应过剩压力仍是主导当前油价运行的核心驱动。