基本面要点
最新观点
供应端：纯碱装置逐步提量，综合供应增加。
需求端：下游需求波动不大，期现商成交良好，总体呈现观望，保持低价采购。
库存：本周碱厂库存继续下降。
成本端：煤炭价格高位下移，综合成本下行。
整体格局：维持震荡偏弱。
利多因素
- 期现商成交良好，碱厂持续去库。
- 供应前期减量较大，当前缓慢回升。
利空因素
- 下游订单表现一般，刚需补库。
- 全产业链库存相对偏高。
供给
- 本周国内纯碱产量72.14万吨，环比下降1.4万吨，跌幅1.91%。
- 综合产能利用率82.74%，上周84.35%，环比下降1.61%。
需求
- 纯碱企业待发订单12+天，窄幅下降。
- 新订单近期接收减弱。
库存
- 截至2025年12月18日，国内纯碱厂家总库存149.93万吨，较上周四增加0.50万吨，涨幅0.33%。
- 其中，轻质纯碱72.76万吨，环比增加2.38万吨；重质纯碱77.17万吨，环比减少1.88万吨。
价格
- 华北地区轻质纯碱1250元/吨，重质纯碱1300元/吨。
成本、利润
- 联碱法纯碱理论利润（双吨）-41元/吨，环比上涨16.33%。
- 氨碱法纯碱理论利润-66.70元/吨，环比增加1.33%。
市场分析图示
- 供应：东亚期货
- 需求：东亚期货
- 库存：东亚期货
- 进出口：东亚期货
- 仓单：东亚期货
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