回顾与展望
本周沥青主力02合约呈下跌态势，周跌幅为1.08%，开盘价2941元/吨，收盘价2909元/吨。
供给端：
- 2025年12月沥青总计划排产量215.8万吨，环比下降3.24%。
- 本周样本产能利用率29.1826%，环比减少0.72个百分点，企业出货24.449万吨，环比减少3.52%，产量48.7万吨，环比减少2.40%，装置检修量预估95.5万吨，环比增加1.17%。炼厂减产降低供应压力，下周供给或继续减少。
需求端：
- 重交沥青开工率27.6%（历史平均>27%），建筑沥青开工率6.6%（历史平均>6.6%），改性沥青开工率7.6609%（历史平均>7.6609%），道路改性沥青开工率24%（历史平均<24%），防水卷材开工率27%（历史平均>27%）。总体需求低于历史平均水平。
成本端：
- 日度加工沥青利润-290元/吨，环比减少14.00%；周度山东地炼延迟焦化利润880.1214元/吨，环比减少10.36%。沥青加工亏损减少，利润差缩小。原油走弱，成本支撑减弱。
库存端：
- 社会库存71.4万吨，环比减少0.97%；厂内库存59.4万吨，环比增加0.51%；港口稀释沥青库存27万吨，环比减少42.55%。社会库存持续去库，厂内库存累库，港口库存去库。
结论：
预计下周需求复苏有限，供给减少，成本支撑走弱，盘面或将偏空震荡调整。
沥青期货行情分析
- 基差走势：数据来源WIND，具体走势未详细展开。
- 主力合约价差：数据来源WIND，具体价差分析未详细展开。
- 沥青原油价格走势：数据来源WIND，具体分析未详细展开。
- 原油裂解价差：分析未详细展开。
- 沥青、原油、燃料油比价走势：数据来源WIND，具体分析未详细展开。
沥青现货行情
- 各地区市场价走势数据来源上海钢联，具体价格未详细展开。
沥青基本面分析
- 利润分析：沥青利润、焦化沥青利润价差走势未详细展开。
- 供给端：
- 出货量、稀释沥青港口库存、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估等数据未详细展开。
- 库存：交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比等数据未详细展开。
- 进出口情况：进出口数据未详细展开。
- 需求端：
- 石油焦产量、表观消费量、下游需求（包括机械需求）、沥青开工率、下游开工情况等数据未详细展开，具体图表（图31、图32）未提供详细内容。
- 供需平衡表：未详细展开。
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