豪迈科技豪迈科技燃机轮胎模具机床三重增长引擎周期与成

机床三重增长引擎，周期与成长共振 （一）燃机业务：全球客户扩产+产能扩张，收入增速确定性高客户与订单：核心客户包括GE、西门子、三菱等全球龙头，2025-2026年订单排满，收入增速预计超20%。 产能支撑：现有30万吨铸铁+ 4万吨铸钢通用产能，6.5万吨铸件生产项目持续爬坡，可灵活满足下游需求。 （豪迈科技）豪迈科技：燃机+轮胎模具+ 机床三重增长引擎，周期与成长共振 （一）燃机业务：全球客户扩产+产能扩张，收入增速确定性高客户与订单：核心客户包括GE、西门子、三菱等全球龙头，2025-2026年订单排满，收入增速预计超20%。 产能支撑：现有30万吨铸铁+ 4万吨铸钢通用产能，6.5万吨铸件生产项目持续爬坡，可灵活满足下游需求。 （二）轮胎模具：全球龙头地位稳固，现金流贡献核心支柱行业地位：全球市占率超30%，客户覆盖普利司通、米其林等国际品牌，受益于新能源汽车轮胎迭代加速及国内轮胎企业出海，近年增速维持15%+以上，毛利率稳定在40%左右。 （三）机床业务：国产替代+政策催化，第三季增长曲线显现业务优势：自研五轴数控机床经内部严苛验证，自给率超85%，切入精密模具、新能源汽车等领域，2024 年收入4亿，国产化率不足10%，行业逆周期政策推动下有望进入新一轮上行周期。 （四）财务与估值：成长属性优于周期，维持推荐评级业绩预测：2025年净利润预计25亿（+24%），2026年30亿（+20%），对应2026年PE约23倍，处于历史估值中枢（15-30倍）合理区间。