起承转合2026年度展望把握2026投资机会20251208

2026年的宏观经济和大类资产展望聚焦于“启程转合起”四个关键词，强调了通缩结束、政策重点转向、需求改善与通胀回暖，以及美元贬值对资本流向的影响，特别是对中国市场的潜在益处。

核心观点与关键数据：

1. 经济拐点：2026年作为经济重要开端之年，三年通缩正式结束是关键信号，标志着经济启动。
2. 政策重点：政策将转向促进增长，尤其是科技领域，存在政策和策略上的创新。
3. 经济增长目标：稳就业压力仍然存在，需关注人工智能可能带来的就业挑战；2035年达到中等发达国家收入水平，人均GNI需达到约25000美元。
4. 资产展望：通胀回暖和经济复苏背景下，中国资产和跨境资本流动将更加积极；美元贬值将促使资本流向中国，对资产价格产生积极影响。
5. 美国经济周期：美国经济周期通过非农数据变化反映，总统任期对经济政策有显著影响，第三年至第六年通常出现极度宽松的财政政策。
6. 原油市场：中国新能源发展加速而海外进展较慢，美国原油产量存在虚高，欧佩克增产能力有限；预计2024年油价可能上涨，需警惕下半年波动加剧。
7. 猪油共振：猪油共振现象对宏观经济的影响有限，但2016年的共振因供给侧改革和需求端积极信号推动了核心资产行情。
8. 十四五规划：中国要解决全要素生产率问题，通过优化资源配置、推动新能源发展和一带一路倡议，避免资产泡沫，实现经济结构优化与长期稳定发展。
9. 消费与制造：地产下行拖累内需制造，但通过提升全要素生产率和应用新技术，可以促进中高附加值制造份额的回升；消费是推动经济的重要动力，政策需关注供给与需求的平衡。
10. 一带一路：一带一路沿线国家的人均GDP变化与中国经济发展阶段类比，可能带来的经济影响包括对中低端和中高端制造业的拉动作用，以及人民币国际化的历史性突破。
11. 美元贬值：预计美股将在美联储政策调整前维持牛市，但系统性风险可能在2025年下半年至2026年上半年显现；中国资产因跨越中等收入陷阱后有望获得外资青睐，人民币资产将迎来全面牛市。

研究结论：

• 2026年将是全球经济与金融市场的重要转折点，中国资产有望受益于美元贬值周期，外资青睐度提升。
• 中国经济发展趋势和政策调整持乐观态度，预计中国资产将受外资青睐。
• 投资者应密切关注国内外经济动态，包括中美关系、货币政策变化及人工智能对就业市场的影响。