投资要点
- 德曲妥珠单抗新适应症获批：第一三共和阿斯利康宣布德曲妥珠单抗（Enhertu）新适应症获批，用于一线治疗不可切除或转移性HER2阳性成人乳腺癌，此前已获批7项适应症。该适应症在中国NMPA也获得受理，有望推动晚期乳腺癌向“慢性病化”管理迈进。
- AI医疗板块发展：AI医疗板块在低位运行，政策红利持续释放。蚂蚁旗下AI医疗应用阿福月活突破1500万，多模态AI技术向慢性病管理和居家养老场景渗透。国家五部门印发实施意见，为AI+医疗卫生应用发展设定清晰目标，专科模型价值凸显。生成式AI驱动医疗产业链重构，临床微调模型将构建核心竞争力。投资逻辑从“技术概念”转向“落地能力”，深入临床场景、完成高质量数据闭环、实现医保或医院付费的企业将脱颖而出。
行业及个股涨跌情况
- 行业表现：本周医药生物指数下跌0.14%，跑赢沪深300指数，行业涨跌幅排名第22。年初以来医药行业上涨14.49%，跑输沪深300指数。行业估值水平为29.18倍，溢价率相对全部A股溢价率70.15%。
- 子板块表现：线下药店相对表现最好，指数上涨5.6%。年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外包、化学制剂、其他生物制品，涨跌幅分别为+48.2%、+31.6%、+24.5%。
- 个股表现：本周医药行业A股有284家股票上涨，195家下跌。涨幅排名前十的个股包括华人健康、鹭燕医药、漱玉平民等。跌幅排名前十的个股包括一品红、热景生物、退市苏吴等。
稳健组合
上周稳健组合整体上升1.8%，跑赢大盘和医药指数。组合成分股包括恒瑞医药、百济神州-U、美年健康等。
最新新闻与政策
- 地方产业政策动态：无相关信息。
- 研发与审批支持：无相关信息。
报告梳理
- 新增研究报告：医药板块逐步筑底。
- 核心公司深度报告：涵盖恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、片仔癀、爱尔眼科、云南白药、华东医药、上海医药、海思科、智飞生物、华润三九、康龙化成、新产业、同仁堂、甘李药业、长春高新、东阿阿胶、人福医药、华兰生物、达仁堂、英科医疗、美好医疗、海普瑞、圣湘生物、博腾股份、三诺生物、珍宝岛、新华医疗、国邦医药、康缘药业、马应龙、健民集团、重药控股、药石科技、葵花药业、信邦制药、百普赛斯等公司。
- 精选行业报告：涵盖医药行业Q3持仓分析、眼科专题、三季报总结、抗抑郁药、脑机接口专题、医疗设备以旧换新专题、年中报总结、创新药、医疗器械、血制品、创新疫苗、新冠专题、政策等专题报告。
