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行业周报：新房二手房成交面积环比增长，住建部强调促进地产市场供需平衡

房地产 2025-12-21 开源证券 Franky！

核心观点：在促进房地产市场止跌回稳的政策作用下，2025年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进。住建部提出建立“人、房、地、钱”要素联动机制，根据人口变化合理确定住房需求，科学安排土地供应、引导配置金融资源，实现供需平衡。房价可能存在小幅度震荡，期待后续政策进一步稳定市场。在积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善住房供求关系，加快止跌回稳进程。
市场端数据：
- 销售端：
  - 2025年第51周，全国68城商品住宅成交面积282万平米，同比下降32%，环比增加30%；年初至今累计同比下降18%。
  - 全国20城二手房成交面积为190万平米，同比下降25%，年初至今累计成交面积同比增速-1%。
- 投资端：
  - 2025年第51周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积2057万平方米，成交土地规划建筑面积8133万平方米，同比增加12%，成交溢价率为1.7%。
  - 一线城市成交土地规划建筑面积同比下降1%；二线城市同比增加37%；三线城市同比增加3%。
融资端数据：
- 2025年第51周，国内信用债发行43.3亿元，同比减少57%，环比减少68%，平均加权利率2.39%，环比减少18BP。累计发行规模4019.3亿元，同比减少1%。
政策动态：
- 中央层面：
  - 住建部提出建立“人、房、地、钱”要素联动机制，促进供需平衡。
  - 住建部强调发展智能建造，推动建筑业转型发展。
- 地方层面：
  - 广州全面推广绿色建筑，推动高等级和规模化发展。
  - 云南深入实施国家育儿补贴制度。
  - 安徽加快构建房地产发展新模式，优化保障性住房供给。
投资建议：维持行业“看好”评级，期待政策作用下房地产市场进一步稳定。
风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。