研报总结
观点与策略
- 对二甲苯（PX）：PXN再创新高，成本支撑偏强，下游需求维持高位，市场看多观点一致。
- 聚对苯二甲酸乙二醇酯（PTA）：成本端PX供需偏紧，聚酯高开工支撑PTA估值继续向上，4500-4800区间操作，5-9正套离场。
- 乙二醇（MEG）：本周乙二醇开工继续上升，供应减量不足以改变未来累库格局，区间震荡市。
- 橡胶：宽幅震荡，泰柬地缘紧张局势影响割胶及生产，海外原料价格高企支撑胶价，但中国天然橡胶库存大幅累库，市场对高价胶接受度不高。
- 合成橡胶：涨势趋缓，丁二烯及顺丁橡胶库存数据中性略偏弱，短期丁二烯现货成交放缓，期货升水格局下涨势趋缓。
- 沥青：低位震荡，国内沥青样本厂库库存增加，社会库库存减少，市场观望情绪较浓。
- 低密度聚乙烯（LLDPE）：供应弹性有限，估值继续承压，下游农膜边际转弱，包装膜行业刚需维持，但中下游持货意愿转弱。
- 聚丙烯（PP）：厂库仓单注销，盘面横盘震荡，成本端PDH利润新低，但上游前期锁了原料以及部分预售，减产意愿不强。
- 烧碱：后期仍有压力，烧碱仍是高产量、高库存格局，需求端氧化铝低利润导致烧碱产业链负反馈，整体需求难有支撑。
- 纸浆：宽幅震荡，针叶浆价格波动主要受期货市场资金博弈影响，下游纸厂采购意愿不强，阔叶浆外盘价格继续上涨，国内可流通货源紧。
- 玻璃：原片价格平稳，国内浮法玻璃价格主流稳定，市场交投表现一般，中游贸易商开始关注回款。
- 甲醇：震荡有支撑，甲醇港口库存窄幅去库，宏观格局对整体大宗商品情绪形成阶段性推动。
- 尿素：震荡有支撑，国内尿素企业库存继续下降，去库主要集中在华北、东北、西北区域，中期尿素为震荡有支撑格局。
- 纯碱：现货市场变化不大，国内纯碱市场窄幅波动，成交气氛一般，下游需求表现平稳，采购积极性不佳。
- 液化石油气（LPG）：短期坚挺，趋势承压，1月份CP纸货价格下跌。
- 丙烯：短期窄幅调整，PDH装置检修计划。
- 聚氯乙烯（PVC）：反弹难持续，PVC社会库存样本统计环比增加，市场高产量、高库存结构短期难改变。
- 燃料油：短线盘整，下方存在支撑。
- 低硫燃料油：窄幅震荡，外盘现货高低硫价差收窄。
- 集运指数（欧线）：震荡市，主力2602合约减仓，次主力2604合约减仓，即期运费方面，MSC率先开出1月上旬报价，MSK1月第1周上海-鹿特丹开舱价报至2500美元/FEU。
- 短纤：短期低位震荡，中期有压力，期货上涨，现货方面工厂报价维持，交投气氛尚可，但有所分化。
- 瓶片：短期低位震荡，中期有压力，上游原料期货偏强上涨，聚酯瓶片工厂局部上调价格。
- 胶版印刷纸：观望为主，山东市场高白双胶纸主流意向成交价格在4650-4750元/吨，价格较上一工作日持平。
- 纯苯：短期震荡为主，江苏纯苯港口样本商业库存总量较上期累库，山东纯苯不完全统计非长协成交量1400吨左右。
