PTA每日观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡上涨，现货市场商谈氛围好转，成交放量。1月商谈增多，现货基差偏强。12月货主流在01贴水10~12附近商谈成交，价格商谈区间在4610~4685。下周仓单在01贴水10~15有成交，1月主港在05贴水60~65或者01贴水2~0有成交。今日主流现货基差在01-11。
- 预期：近期PTA装置运行平稳，部分聚酯工厂阶段性补货带动现货基差走强，期货盘面跟随成本端震荡运行。预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动。关注油价走势及下游负荷。
MEG每日观点
- 基本面：日PTA期货震荡上涨，现货市场商谈氛围好转，成交放量。1月商谈增多，现货基差偏强。12月货主流在01贴水10~12附近商谈成交，价格商谈区间在4610~4685。下周仓单在01贴水10~15有成交，1月主港在05贴水60~65或者01贴水2~0有成交。今日主流现货基差在01-11。
- 基差：现货3654，05合约基差-113，盘面升水中性。
- 库存：华东地区合计库存84.4万吨，环比增加2.5万吨偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空增偏空。
- 预期：乙二醇低价运行下，国内部分乙烯制装置降负运行，上周开工率回落至7成偏下。周内随着正达凯重启提负，开工率将适度回升。外轮到货量回归中性，港口库存回升态势可适度缓解。当月乙二醇因供应端收缩呈现宽松平衡，但中长线累库预期下，市场整体缺乏信心及明显驱动。预计近期乙二醇低位调整为主，关注成本端及装置变化。
影响因素总结
- 利多：
- 浙江一套50万吨/年的乙二醇装置按计划停车检修，预计至1月底重启。
- 华南一套40万吨/年的MEG装置今日起停车检修，计划检修10天附近。
- 利空：
- 台湾一套25万吨/年的MEG装置升温重启，此前于11月底短停检修。
- 日本一套26万吨PX装置上周末按计划重启，此前10月初停车检修。
当前主要逻辑和风险点
短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。
供需平衡表
- PTA供需平衡表
- 乙二醇供需平衡表
- 价格
- PTA月间价差
- PTA基差
- MEG月间价差
- MEG基差
- 现货价差
- 库存分析
- 涤纶库存
- 聚酯上游开工
- 聚酯下游开工
- PTA加工费
- MEG利润
- 利润测算不代表实际以观测趋势为主
数据来源
Wind、Mysteel
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