每日晨报

今日要闻 ➢美国11月非农就业人数增6.4万失业率4.6%高于预期➢美国10月零售销售初值按月持平低于预期➢贝莱德并购踢铁板巴拿马港口案陷入僵局➢川普与泽连斯基达成90%共识！美乌安全保障协议年底前或将成关键在领土问题➢英国12月标普综合PMI初值升至52.1创两个月高➢据报欧盟准备废除对内燃机车辆禁令➢本港最新失业率维持3.8%符预期➢阿里发布万相2.6系列模型，上线国内首个角色扮演功能➢翰森制药(03692)与GLENMARK订立许可协议有望获里程碑付款 市场回顾 港股：港股连跌两日，恒生指数最多跌逾540点，低见25086点，创近3个半月新低，收市报25235点，跌393点，跌幅逾1.5%，主板成交额逾2015亿元。科技指数一度失守5400点，收报5402点，跌逾1.7%。近乎全部科指成份股下跌，商汤跌逾6%，ATMXJ跌1%至约3%，阿里巴巴跌幅较大，腾讯失守600元关口。贵金属、汽车股沽压较大，紫金跌逾4%，是表现最差蓝筹股。金融股向下，中人寿跌逾4%，港交所、工行、中行、建行、平保跌近2%或以上。部分消费股逆市向上，申洲及华润啤酒升近1%或以上。果下科技首日挂牌，收报43.8元，较招股价高约1.2倍。 A股：内地股市低收逾1%至逾2%，连跌两日，贵金属、影视、太阳能股份受压，多元金融及零售股造好。上证指数收报3824点，跌43点，跌幅1.11%，创近3个月新低。深证成份指数跌穿13000点关口，收报12914点，跌197点，跌幅1.51%，是逾半个月收市低位。创业板指数收报3071点，跌66点，跌幅2.1%，是近两星期低位。 美股：美股3大指数收市个别发展。美国11月失业率升至4.6%高过预期，创2021年以来最高；上月非农新增职位6.4万个，多过预期。道琼斯指数一度失守48000点，跌470点，收市报48114点，跌302点，跌幅0.6%。纳斯达克指数一度跌至23000点以下，尾市倒升，收市报23111点，升54点，升幅0.2%。标准普尔500指数报6800点，跌16点，跌幅0.2%。纽约期油创近5年低位收市，能源股受压，雪佛龙和埃克森美孚跌逾2%，康菲石油跌近4%。Tesla创新高，高见491.5美元，收市报489.88美元，升幅3%，连升3日。其余大型科技股多数上升，Meta升逾1%，Nvidia升近1%。 欧洲：欧洲主要股市收市下跌，国防股下跌，油价向下拖累能源股表现，但航空股受惠上升。德国DAX指数收市报24076点，跌153点，跌幅0.6%。法国CAC指数报8106点，跌18点，跌幅0.2%。英国富时100指数报9684点，跌66点，跌幅近0.7%。 s来源：彭博、越秀证券研究部 美国11月非农就业人数增6.4万失业率4.6%高于预期 美国劳工统计局数据显示，美国11月新增非农就业人数为6.4万人，市场预期为增加5万人，而10月减少10.5万人。 美国11月失业率4.6%，超出市场预期的4.4%，并创下自2021年9月以来的最高水平。失业人数为780万，与9月相比变化不大，而就业水平也大致稳定。劳动力参与率62.5%，反映出劳动力基本稳定。 美国10月零售销售初值按月持平低于预期 据美国普查局初始数据，今年10月美国零售销售较9月持平，此前一个月的增幅经下调后为0.1%，低于预期的0.1%增长。 汽车及零件经销商销售下降1.6%；若扣除汽车和零部件，10月零售销售增长0.4%。 按年计，10月美国零售销售增长3.5%。 贝莱德并购踢铁板巴拿马港口案陷入僵局 《华尔街日报》(WSJ)周二(16日)独家报导，美国总统川普试图削弱中国在巴拿马运河的影响力，近期却遭遇重大阻碍。由贝莱德(BCS.US)领军的财团收购全球港口资产的交易，因中国提出新的审批条件而陷入僵局，北京要求中国国有航运巨头中远海运(Cosco)(00517-HK)取得交易的控股权，否则不排除阻止交易过关。 这项交易于今年3月达成，总金额约228亿美元，目标包括位于巴拿马运河两端的两座港口，以及全球超过40座港口，原由香港长江和记实业(CK Hutchison)持有。交易消息曝光前，川普已多次公开质疑长和与中国之间的关系，并指控中国可能藉由港口影响美国对巴拿马运河的使用与安全。 中方提高条件要求中远取得主导权 知情人士指出，北京起初要求中远以「平等合伙人」身分加入交易，但近期已提高条件，要求中远取得多数股权，并拥有港口营运的否决权。中国方面已明确表态，若中远未被纳入且未取得控股地位，将动用监管手段阻止交易。 不过，贝莱德与合作伙伴地中海航运公司(MSC)仅愿意考虑让中远以对等持股参与，对于交出控制权的要求则无法接受。白宫方面也释出明确讯号，表示不会接受中国企业掌控巴拿马运河关键港口。 白宫官员强调，总统已清楚表明，中国控制巴拿马运河相关设施是不可接受的，不仅违反美巴条约，也危及美国的国家与经济安全。 交易陷入僵局港口成中美谈判筹码 目前交易已陷入难以突破的僵局。知情人士透露，中方高层官员私下表示，北京有意将港口控制权作为中美贸易与关税谈判的一部分筹码。 在交易尚未完成前，长和仍持续营运巴拿马的巴尔博亚港与克里斯托瓦港。每年有数百万个出口美国的货柜在此转运，根据巴拿马运河管理局资料，超过40%的美国货柜运输量需经由该水道往返亚洲与美洲。 中国商务部过去在多起跨国并购案中，曾以反垄断审查为由要求修改交易条件，并多次展现其政治与经济影响力。相关人士指出，贝莱德、长和与MSC在中国皆有重要业务，使北京握有实质杠杆。 另一方面，巴拿马运河管理局正推动新一轮港口开发计划，预计出售运河两侧土地以兴建新货柜港，招标最快于明年1月完成。马士基旗下APM Terminals与法国达飞海运(CMA CGM)皆有意竞标。不过，中远因属国有企业，已被排除在竞标名单之外。 川普与泽连斯基达成90%共识！美乌安全保障协议年底前或将成关键在领土问题 华盛顿近日承诺将寻求参议院支持，以加强美国在防范乌克兰未来遭受攻击中的角色，这项举措正是基辅的核心要求。美国官员表示，若俄罗斯再次发动攻击，美国将保护乌克兰，并支持欧洲的安全保障安排。然而，具体的军事介入细节尚未公开。 这项承诺是在柏林举行的美、乌及欧洲领导人与高级官员会谈的第二天提出的，预计将遭到俄罗斯官员的质疑。乌克兰与欧洲官员对协议的迅速达成持怀疑态度，认为协议未必能如此迅速达成。尽管美国官员坚称并未对乌克兰施加不当压力，但川普政府希望在可能的情况下在年底前达成协议。 数月以来，欧洲官员一直提出向乌克兰提供安全保障，以威慑未来俄罗斯的再次进攻，但这些方案需要美国的支持来「兜底」。在乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基与川普总统的俄罗斯问题特使史蒂夫·威特科夫进行了八小时的面对面会谈后，美乌双方已就所讨论议题的90%达成共识。 川普在白宫对记者表示，会谈「非常好」，并提到他与俄罗斯总统普丁进行了多次对话。他指出，俄罗斯和乌克兰都希望结束冲突，但双方的步调需要一致。尽管美国官员未明确说明将如何介入，但他们提到将包括监测、核查及冲突避免机制，以确保俄罗斯如违反和平协议时的应对措施。 周一，十余位欧洲领导人对美乌在结束战争问题上的一致性表示欢迎，声明中提到安全保障将包括帮助乌克兰重建最多达80万人的武装力量，并确保乌克兰领空安全。泽伦斯基在记者会上表示，安全保障方面已取得进展，并表示华盛顿正在倾听乌克兰的关切。 然而，领土问题仍是协议达成的最大障碍之一。美国希望在乌克兰控制的顿内茨克州设立「非军事化经济区」，但乌克兰对此表示强烈反对，俄罗斯则誓言要完全控制顿巴斯地区。最终，双方必须自行找到解决方案。 英国12月标普综合PMI初值升至52.1创两个月高 标普全球公布，经季调后，英国12月标普制造业PMI初值由前值50.2升至51.2，创15个月高。同月服务业PMI初值由前值51.3升至52.1，创两个月高。英国12月标普综合PMI初值由前值51.2升至52.1，亦创两个月高。 期内英国私营制造及服务企业都录得业务量增长加快，但与长期均值比较仍相对温和。新订单重新增加支持私营经济产出增加，新订单增速更属14个月最快。客户信心改善，销售渠道逐渐转势，海外新订单回升，结束连续13个月跌势。 据报欧盟准备废除对内燃机车辆禁令 《彭博》引述知情人士指，在汽车业连月施压后，欧盟准备放宽对新车排放的规则，废除对内燃机车辆的禁令。 据报欧盟委员会将下调要求，该要求实际上禁止2035年起汽油车及化石燃料新车的销售，并容许一定数量的插电式混能车及具汽油增程选项的电动车销售。 消息指，在新方案下，至2035年，排气管排放需要大减90%，原先目标为100%。欧盟委员会将设立条件，要求车厂就额外排放作补偿，包括采用低碳或可再生燃料，或使用本地生产的绿色钢铁。 本港最新失业率维持3.8%符预期 根据政府统计处公布，今年9月至11月经季节性调整的失业率为3.8%，与今年8月至10月的数字相同。就业不足率在该两段期间亦保持不变，维持于1.6%的水平。 与今年8月至10月比较，在今年9月至11月期间，各行业的失业率(不经季节性调整)及就业不足率变动不一，但幅度普遍不大。 总就业人数由今年8月至10月的3,672,700人，下跌至今年9月至11月的3,669,900 人，减少约2,800人。同期的总劳动人口亦由3,822,300人下跌至3,814,300人，减少约8,000人。 失业人数(不经季节性调整)由今年8月至10月的149,600人下跌至今年9月至11月的144,400人，减少约5,200人。就业不足人数方面，今年9月至11月的数字为60,900人，与今年8月至10月的数字(60,800人)大致相若。 劳工及福利局局长孙玉菡评论最新失业数字时表示，今年9月至11月经季节性调整的失业率维持在3.8%，与上一个三个月期间相同。就业不足率亦维持在1.6%不变。同期劳动人口和总就业人数稍为下跌，失业人数亦进一步减少。 展望未来，孙玉菡说：「香港经济稳健扩张，加上消费信心有所改善，应会继续为整体劳工市场带来支持。然而，一些行业的就业情况或仍会因其业务面对挑战而承受压力。」 阿里发布万相2.6系列模型，上线国内首个角色扮演功能 阿里发布新一代万相2.6系列模型，该系列模型面向专业影视制作和图像创作场景进行了全面升级，全新的万相2.6是国内首个支持角色扮演功能的视频模型。该模型同时支持音画同步、多镜头生成及声音驱动等功能，是全球功能最全的视频生成模型。据了解，万相2.6已同步上线阿里云百炼、万相官网。 翰森制药(03692)与GLENMARK订立许可协议有望获里程碑付款 翰森制药(03692)宣布，于二零二五年十二月十六日（交易时段后），公司全资附属江苏豪森药业集团有限公司（「许可人」），与Glenmark Specialty S.A.（「被许可人」），就阿美替尼订立独家许可、合作及分销协议。阿美替尼是一款用于治疗非小细胞肺癌（「NSCLC」）的三代表皮生长因子受体－酪氨酸激酶抑制剂（「EGFR-TKI」）。 根据许可协议，许可人将授予被许可人独占许可，允许其在授权区域(中东与非洲、东南亚与南亚、澳大利亚、新西兰、俄罗斯与其他独联体国家，以及协议覆盖的部分特定加勒比国家)开发并商业化阿美替尼。许可人将获得首付款和后续可能累计超过十亿美元的监管和商业里程碑付款，以及授权区域内净销售额的分级特许权使用费。 港股市场表现（上个交易日） 主要板块表现及沽空情况（上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 主要股指走势图（截至上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 港股IPO信息（截至上个交易日） 一周主要经济资料 评级标准 公司评级定义 以报告发布当日之后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅为基准。 买入：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达15%以上增持：