IPO申购指南：英矽智能

英矽智能(03696.HK)是一家全球领先的AI驱动药物发现及开发公司，成立于2014年。公司采用项目制业务模式，主要收入来源为对外授权及合作安排。核心技术平台Pharma.AI已产生逾20项临床或IND申报阶段的资产，其中三项已授权予国际制药公司，合约总价值最高达21亿美元。

核心数据：

• AI药物发现与开发（AIDD）市场规模预计从2023年的119亿美元增长至2032年的746亿美元，复合年增长率（CAGR）为22.6%。
• 公司收入从2022年的30.1百万美元增长至2023年的51.2百万美元，并预计2024年达到85.8百万美元。2025年前6个月收入为27.5百万美元。
• 净利润：2022年亏损221.8百万美元，2023年亏损211.6百万美元，2024年亏损17.1百万美元，2025年前6个月亏损19.2百万美元，亏损逐步缩小。
• 上市后市值达134亿港元。

业务模式：

• 公司采用双引擎业务模式，结合生成式AI平台与自主药物研发能力，实现持续强化学习。
• Pharma.AI平台涵盖四大核心组件：Biology42（靶点发现）、Chemistry42（分子生成）、Medicine42（临床试验优化）、Science42（科学发现）。
• 利用Pharma.AI，候选药物从靶点发现到临床前候选药物（PCC）确认平均需时12至18个月，远短于传统方法的4.5年。

研究结论：

• 公司作为国内AI制药龙头，具备较大潜力，建议申购。
• 上市后市值反映其行业地位和发展前景，未来增长空间广阔。