核心观点与关键数据
- 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修：停产时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂中，1家已于1月5日开始停产，其余大部分预计1月中旬停产，个别1月20日后停产，日度影响产量约1.62万吨。
- 新建商品房成交面积：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
- 电解铝行业：运行产能为4439万吨，维持高利润状态，小幅增长但整体规模变化不大。铝下游加工龙头企业周度开工率环比下降0.1个百分点至61.8%，延续淡季偏弱态势。具体开工率：铝板带65.0%（河南等地环保限产叠加主动检修），铝线缆62.4%（电网订单提货缓慢），铝型材53%（光伏边框支撑但建筑材低迷），铝箔70.4%（包装箔需求萎缩与新能源用铝箔对冲）。再生铝下滑显著（重庆环保预警减产，原料成本高压）。
- 电解铝锭库存：12月15日国内主流消费地库存59.60万吨，较上周四上涨1.2万吨，新疆铝锭发运延迟叠加铝材消费韧性，暂未持续累库。
研究结论
- 建筑钢材：供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心持续下移。冬储偏低迷，价格支撑不强。观点：震荡整理运行。关注/风险因素：宏观政策、下游需求情况。
- 电解铝：供应端未出现显著增量，需求端缺乏强劲增长点，预计短期整体开工率维持低位震荡。观点：预计价格短期高位运行，关注宏观情绪和矿端消息。关注/风险因素：宏观预期变动、地缘政治危机、矿端复产情况、消费释放情况。
- 原材料：宏观降息支撑，国内淡季来临，库存走势反复，价格持续走高关注上方压力。观点：预计价格短期高位运行，关注宏观指引。
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