华宝期货晨报铝锭

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂，1家钢厂已逻辑:昨日沪铝偏强运行。宏观上受美国经济数据疲软以及美联储官员做出鸽派发言的影响，交易员认为12月降息的概率提高至87%。美国制造业11月连续第九个月萎缩，工厂面临订单下滑和原材料价格上涨的双重压力，进口关税的拖累持续存在。 以伊冲突负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 于1月5日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下，市场情绪同样偏悲观，导致价格重心持续下移。无论从宏观上还是产业上，市场近期均无太多亮点。且今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。观点：震荡整理运行。后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。基本面来看，据SMM统计，11月（30天）中国铝土矿产量环比减少1.56%，同比减少5.26%；11月份（30天）国内电解铝产量同比增长1.47%，环比减少2.82%。11月开始电解铝逐步由消费旺季向消费淡季过渡，下游开工率出现下降趋势，铝水比例降低。进入12月份，电解铝运行产能预计环比小幅增加，部分新建电解铝项目预计2025年底至2026年初起槽通电，需关注相关投产进度。上周下游加工材开工率环比提升0.4个百分点至62.3%，原生铝合金、再生铝合金、铝型材、铝线缆板块开工率微涨，板带箔开工率持平。在车企年末冲量需求下，车轮毂、汽车板、电池壳、电池箔、汽车型材等领域相对稳健，带动行业开工率上行；但建筑行业表现仍较为低迷，铝板带、建筑型材等领域面临订单下滑压力。铝线缆延续温和回升节奏，主要得益于订单略有好转推动行业脱离淡季低位，短期需求仍显弱势，后续开工率回升空间相对有限。展望短期，行业整体将延续平稳，但受冬季施工、订单支撑不足等因素制约，部分领域回升空间有限。据SMM统计，12月1日国内主流消费地电解铝锭库存59.60万吨，较上周四库存持平，较上周一下跌1.7万吨。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 宏观情绪支撑，基本面对海外供应收紧仍有预期。不过国内淡季来临，短期有消费延后兑现，库存走势反复，但上方仍有压力，预计价格短期偏强，但年底压制较大关注宏观指引，后续关注库消走势以及矿端情况。 成文时间：2025年12月2日 观点：预计价格短期偏强震荡，关注宏观情绪和矿端消息。 后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。