华宝期货晨报铝锭

晨报铝锭 成材：重心下移偏弱运行 铝锭：矿端消息提振价格海外降息预期升温 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1452号 负责人：赵毅 以伊冲突 从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷 从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏 从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成 从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 成文时间： 2025年8月13日 逻辑:昨日铝价偏强运行。宏观上美国劳工统计局公布的数据显示，7月通胀年率与前月一致，未如预期那样继续反弹。交易员们押注美联储将在今年晚些时候剩余的三次会议上降息。 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂，1家钢厂已 于1月5日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假， 个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左 右。2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。 成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下，市场情绪同样偏悲观，导致价格重心持续下移。无论从宏观上还是产业上，市场近期均无太多亮点。且今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。 观点：震荡整理运行。 后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。 基本面来看，8月10日，山西省自然资源厅下发通知，决定调整部分矿种出让登记权限。昨日矿端消息扰动点燃市场情绪，受此提振，氧化铝期货走强。但从基本面角度来看，氧化铝整体呈现过剩格局，下游执行长单为主，采购现货意愿一般，价格上方依旧承压。经反馈当前影响矿石市场的因素是国内矿山由于各种原因不能复工复产，可能涉及到的相关矿山基本都处于暂停状态，目前预计对当前国产铝土矿供应的影响微乎其微，后续持续关注消息面发展。上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比微升 0.1个百分点至58.7%。铝线缆开工率持稳于61.8%，电网订单交付支撑需求，但行业复苏节奏不一，旺季特征尚未完全显现，预计8月中旬开工率将小幅回升；铝型材行业开工率微降至49.5%，建筑及工业型材需求疲软，光伏板块订单分化，整体淡季特征显著。据SMM统计，8月11日国内主流消费地电解铝锭库存58.7万吨，较上周四增长2.3万吨，较上周一上涨2.3万吨。上周因到货不均匀，引起阶段性的库存数据波动，但淡季氛围下铝价高位，消费可能进一步被损伤，短期内库存继续累库趋势不改。 宏观降息预期支撑价格，关注国内政策推进，基本面矿端消息提振短期铝价格，预计近期高位偏强为主，后续关注库消走势，淡季及实际影响预计仍给到上方压力。 观点：预计价格短期偏强震荡，关注宏观情绪和矿端消息。 后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：北京市海淀区海淀大街8号19层☎400-700-6700www.zgfcc.com