华宝期货晨报铝锭
投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂，1家钢厂已于1月5日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左逻辑:昨日沪铝深度回调一度跌停，贵金属抛售引发避险情绪，市场对流动性宽松的预期落空,资金从大宗商品等风险资产加速撤离,叠加前期有色金属板块涨幅较大,获利盘出逃进一步加剧了价格下跌压力,整个有色金属板块集体重挫。而由于美国政府仅隔3个月又一次陷入停摆，原定于本周五发布的美国1月非农就业报告延期公布。 以伊冲突负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 右。2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下，市场情绪同样偏悲观，导致价格重心持续下移。无论从宏观上还是产业上，市场近期均无太多亮点。且今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。观点：震荡整理运行。后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。基本面来看,据SMM统计，2026年1月份（31天）国内电解铝产量同比增长2.7%，环比增长0.5%。进入2月份，受到自然日较少的原因，电解铝产量预计环比减少。此外，部分新建电解铝项目预计稳定投爬产。铝水比例方面，春节来临，下游对原料需求边际转弱。叠加铝价较高，抑制需求的影响，下游对需求边际转弱，企业铸锭意愿大幅增强，铝水比例预期将大幅走低。上周铝加工综合开工率录得59.4%，较前一周下滑1.5个百分点，整体呈现“季节性下滑加速、高价抑制效应深化”的特征，各板块开工率多数走低，行业正快速步入春节淡季节奏。随着春节临近，绝对高位的铝价持续压制下游的补库与备货动力，导致除刚性需求外市场交投清淡，预计春节假期前，各板块开工率将进一步普遍下探。同时春节前两个月左右的时间，全国铝锭社会库存已开始累库，截至1月29日，铝锭社会库存已达到78.2万吨，同比2025年（春节假期前倒数第三周）提高33万吨。随着近期价格下探，关注下游反馈，但整体步入春节前期，预计下游难有明显好转。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 短期市场波动剧烈，贵金属和有色板块联动性较强，贵金属下行及宏观降息预期走弱影响，有色跟随大幅回调，当前沪铝价格大幅受挫，市场交易情绪偏谨慎，后续仍需警惕多重因素引发的情绪降温及行情回调风险。 成文时间：2026年2月3日 观点：预计价格短期偏弱回调运行，关注宏观情绪。 后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
