核心观点与关键数据
- 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修：停产时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。
- 安徽省短流程钢厂停产情况：1家钢厂已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂将于1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量1.62万吨。
- 沪铝市场回调：昨日沪铝深度回调一度跌停，受贵金属抛售、流动性宽松预期落空、资金撤离风险资产等因素影响，叠加美国政府停摆和美国1月非农就业报告延期。
- 10个重点城市新建商品房成交：2024年12月30日-2025年1月5日，成交面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
- 电解铝产量与铝水比例：2026年1月国内电解铝产量同比增长2.7%，环比增长0.5%，2月份预计环比减少；铝水比例预期大幅走低，因下游需求边际转弱，铸锭意愿增强。
- 铝加工开工率：上周铝加工综合开工率59.4%，较前一周下滑1.5个百分点，呈现“季节性下滑加速、高价抑制效应深化”特征，行业正快速步入春节淡季。
- 铝锭社会库存：截至1月29日，铝锭社会库存达78.2万吨，同比提高33万吨，春节假期前预计进一步累库。
研究结论
- 有色金属板块集体重挫：受贵金属下行、宏观降息预期走弱、获利盘出逃等因素影响，沪铝价格大幅受挫，市场交易情绪偏谨慎。
- 成材市场震荡下行：成材价格再创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心持续下移，冬储偏低迷对价格支撑不强。
- 短期市场偏弱回调：预计价格短期偏弱回调运行，关注宏观情绪，需警惕多重因素引发的情绪降温及行情回调风险。
- 后期关注/风险因素：宏观政策、下游需求情况、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
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