聚烯烃日报

行情回顾与展望

• 塑料（L2605）：低开震荡，尾盘收跌6元至6479元/吨，跌幅1.01%，成交37.8万手，持仓增29984手至540127手。
• 聚丙烯（PP2605）：收涨3元至6254元/吨，涨幅0.05%，持仓增2.16万手至51.95万手。
• 供应与需求：12月检修损失量环比下滑，检修装置重启后供应压力回升；2025年新增产能兑现度高，2026年新增产能集中在下半年，Q1将无新增产能投放；现货价格下行，淡季需求疲弱，PE下游负荷下滑，PP开工持稳，工厂以消化库存为主。
• 市场氛围：地缘政治与原油下跌影响塑化重心，市场偏空，聚烯烃底部弱势运行。

行业要闻

• 库存：主要生产商库存70万吨，环比降2.78%。
• PE价格：华北6420-6680元/吨，华东6500-6900元/吨，华南6430-6850元/吨。
• 丙烯价格：山东6000-6030元/吨，跌40元/吨，商品量增多，下游需求支撑转弱，市场重心延续跌势。
• PP价格：华北6020-6160元/吨，华东6100-6260元/吨，华南6090-6300元/吨，市场稳中有涨。

数据概览

• 基差：L基差呈区间震荡，PP基差窄幅波动。
• 价差：L-PP价差窄幅整理。
• 原油期货：主力合约结算价波动。
• 两油库存：库存水平及同比增减幅数据展示。

研究结论

• 聚烯烃市场短期受供应压力与需求疲弱影响，价格弱势运行；长期看，新增产能投放节奏将影响市场供需格局，Q1或处于供需平衡状态。