人形机器人量产拐点已至产业链迎价值重估20251202

2025年12月03日15:35 关键词 人形机器人优必选谭明陈龙自主换电视觉导航数字化智能化群体智能机器人ETF产业链投资机会全自主双目视觉大模型多模态环境感知自主决策智慧物流智慧教育 全文摘要 人形机器人领域的最新发展与未来趋势在一次对话中被深入探讨。讨论开始于人形机器人从技术探索到商业应用的进程，指出其在工业制造、教育、服务等领域的广泛潜力。对话强调了中国在该领域内的竞争优势，包括强大的供应链和制造业基础，以及对市场需求的快速响应。 人形机器人量产拐点已至产业链迎价值重估？-20251202_导读 2025年12月03日15:35 关键词 人形机器人优必选谭明陈龙自主换电视觉导航数字化智能化群体智能机器人ETF产业链投资机会全自主双目视觉大模型多模态环境感知自主决策智慧物流智慧教育 全文摘要 人形机器人领域的最新发展与未来趋势在一次对话中被深入探讨。讨论开始于人形机器人从技术探索到商业应用的进程，指出其在工业制造、教育、服务等领域的广泛潜力。对话强调了中国在该领域内的竞争优势，包括强大的供应链和制造业基础，以及对市场需求的快速响应。同时，也指出中国在大模型研发方面的相对短板，这被视为未来技术竞争的关键。优必选作为行业领军企业，分享了其全球战略、海外扩张计划和与国内外品牌的合作，展示了人形机器人应用的多样性和商业机会。最后，对话鼓励观众思考人形机器人如何融入日常生活，凸显了其对未来社会生活影响的潜力。此次对话全面呈现了人形机器人技术的现状、挑战及未来广阔的应用前景，突显了中国在这一领域的关键地位和巨大潜力。 章节速览 思维导图 发言总结 发言人2 讨论了人工智能技术的发展及其在商业和工业领域的广泛应用。他特别提到了一种创新的机器人，能够提供360度视野，以及面向欧美市场的热销泳池清洁机器人，反映了市场需求的强劲。此外，他分享了一个令人瞩目的事实，即公司收到了超过13亿人民币的订单，这不仅展示了机器人技术的商业成功，也强调了智能制造和商业领域对自动化技术的日益增长的需求，尤其是在工厂自动化方面取得了显著进展。尽管最初对机器人应用的乐观预期可能需要调整以适应实际情况，但他通过提及与电信公司的合作和其他战略部署，强调了机器人技术持续增长的积极前景，表明该领域仍有巨大潜力待挖掘。 发言人1 深入分析了人形机器人在商业应用中的现状与未来，指出了技术、市场接受度和成本控制为大规模商业应用的主要障碍。强调了大模型研发的重要性，以及产业链核心零部件国产化和协同创新的必要性。他认为，随着技术进步和应用领域扩展，关注大模型研发、核心零部件国产化及应用场景创新的企业将成为投资焦点。同时，产业链上下游合作机会同样值得关注。尽管面临市场挑战，他保持对人形机器人发展前景的乐观态度。 问答回顾 未知发言人问：优必选科技在人形机器人领域的发展阶段如何？人形机器人何时能迎来真正的应用拐点？ 未知发言人答：优必选科技作为人形机器人第一股，其产品已从实验室走向商业应用，实现了在汽车工厂拧螺丝、做质检，展厅对话以及才艺展示等实际场景的应用。其新一代工业人形机器人WK S2具备自主换电功能，并在全运会开幕式上有出色表现。这款机器人搭载了先进的视觉导航系统和多传感器技术，能够完成复杂环境下的感知认知任务，并通过自主学习不断提升作业能力。优必选科技首席品牌官谭明先生认为，随着技术的不断进步和应用场景的不断拓展，人形机器人正在逐步接近真正的应用拐点。目前，像WK S2这样的机器人已经能够实现 自主换电、多模态大模型辅助决策等功能，这些技术突破对于推动人形机器人进入更多领域具有重要意义。 发言人1问：整个产业链的投资机会将在何时全面爆发？ 发言人1答：陈龙先生作为鹏华基金指数与量化投资部副总经理，他管理的机器人ETF为投资者提供了一键布局机器人赛道的机会。他认为，随着人形机器人技术的突破以及应用场景的丰富，整个产业链的投资逻辑将更加清晰，投资机会将在未来一段时间内全面爆发。 未知发言人问：优必选科技在商业化应用上有哪些进展？ 发言人1答：优必选科技采用“1+4+1”商业布局战略，以人形机器人为核心载体，通过人工智能技术解决社会重大问题。其中，“1”代表人形机器人，“4”代表四个to b行业——人工智能教育（市占率国内最高）、智慧物流、智慧康养和商业服务。此外，还在C端市场推出了一系列以人工智能为核心技术的产品，如面向宠物市场的猫砂机器人和面向家庭泳池清洁的机器人，均取得了良好的销售业绩。 发言人1问：在业务多元化和健康程度方面，目前的情况如何？ 发言人1答：目前我们的业务多元化发展良好，健康程度也相对较高。 未知发言人问：今年与去年在业务交付数量上有什么变化？ 未知发言人答：去年我们交付了10台机器人，而今年预计交付数量将达到500台左右。 发言人1问：关于人性机器人的订单情况如何？ 发言人1答：去年人性机器人的订单收入约为3000万人民币，而今年我们在今天早上宣布的订单已突破13亿人民币。 发言人1问：物流教育行业是否也是你们的重要收入来源？ 发言人1答：是的，物流教育是公司的一个核心收入来源。 发言人1问：UB在人形机器人商业化的进程中面临哪些障碍？ 发言人1答：在量产和商业化进程中，我们逐步前进，人工智能的发展速度极大推动了人形机器人产业的进步，但受限于当前人工智能大模型的技术水平，还无法让机器人广泛应用于家庭服务，因此我们首先聚焦于工业智能制造领域。 未知发言人问：目前人形机器人能力的发展路径是怎样的？ 发言人1答：我们正在半封闭、半结构化和全封闭工厂环境中训练机器人，从智能制造工业领域逐步扩展到商用服务，最终目标是进入家庭，先做陪伴再做服务。 发言人1问：从资本市场角度看，在早期阶段更看重技术蓄势，在近期是否更关注交付能力和商业订单？ 发言人1答：资本市场对早期投资确实倾向于技术蓄势，但近期也会关注公司的交付能力、商业订单以及产品的实用性和成本可控性，同时必须具备大规模量产能力。 发言人1问：当前机器人行业的竞争格局如何？ 未知发言人答：目前机器人行业尤其是人形机器人仍处于导入期，国内外格局不同，海外企业以创新引领为主，国内则呈现百花齐放、多元化发展的状态。 未知发言人问：对于大规模量产的看法是什么？ 发言人1答：大规模量产需要经过长期验证，确保产品在真实环境下的可用性、可靠性及安全性。优必选通过POC概念测试迭代产品，并在不同场景中进行部署和数据反馈，逐步实现规模化生产及标准化认证，认为当前阶段正为大规模量产做准备。 发言人1问：如何判断大规模量产全面铺开的拐点已来临？ 发言人1答：判断大规模量产拐点来临的标准不仅包括产量提升，更重要的是产品的实用性、标准化认证以及通过安全认证等环节，这需要整个行业耐心等待并逐步打磨供应链、降低成本、提高效率。 未知发言人问：在历史上的成长性板块中，你们总结出的规律或参考指标是什么？ 发言人1答：我们总结出的关键在于把握住产业从0到1阶段向1到10或1到100阶段的过渡点。在行业初期投资难以把握时，关注三个重要指标：首先要有行业巨头引领发展；其次要有相对完整的供应链体系支撑；最后，需要有一个得到广泛认可的爆款产品作为突破。 问：对于人形机器人行业，有哪些要素可以参照上述规律进行评估？ 发言人1答：人形机器人行业同样适用这三个要素。目前来看，特斯拉是行业的巨头，并且依托中国较为完整的供应链进行产品开发。现在所缺乏的是爆款产品，但大家非常期待特斯拉新一代产品的发布，如果成功，可能成为从导入期向成长期过渡的关键拐点。 发言人1问：UB（此处可能指代优必选科技）如何平衡规模与量产成本之间的关系？ 发言人1答：我们不会片面追求规模效益，而是寻找真正核心的应用场景，在单点上先取得突破。利用全球最完整的供应链在中国发展的优势，以及新能源汽车从跟随走向引领的经验，我们有机会在一个创新领域制定全球标准。短期内，我们更侧重于垂直领域的技术研发和应用，而不是追求通用型的人形机器人，而是打造适应特定场景的小而美的公司和解决方案。 未知发言人问：关于生产成本方面，优必选科技是如何考虑和规划的？ 发言人1答：目前阶段不必过于纠结单个机器人的生产成本，因为不同种类的机器人针对不同应用场景有不同的定位。在小批量生产阶段，随着交付数量的增长，我们会逐步与供应链合作，确立标准化产品，并在特定应用场景上取得规模化部署的优势。通过每年约20%至30%的降本增效能力，我们能够控制开支的同时实现降本增效的滚动发展。 发言人1问：在人形机器人产业链中，目前核心部件的国产化占有率如何？ 发言人1答：实际上，在核心零部件方面，与AI类似，全球顶尖的机械零部件公司仍以欧美为主导。国内许多机器人零部件是从汽车零部件平移而来，大部分都是。例如优必选在全栈式技术上坚持投入，目前大型人形机的国产化已达到95%以上，但在特定环境下的精密零部件还需要很大的国产零配件公司来供给。 发言人1问：对于投资者而言，在人形机器人领域有哪些细分领域值得关注？ 发言人1答：投资者应关注具备大模型能力的本体公司以及拥有技术壁垒的上游配套环节。从产业链角度看，下游的应用场景如停车场等具有较高盈利能力，而具备核心技术和壁垒的零部件环节也可能出现类似宁德时代这样的行业巨头。 发言人1问：对于海外报告中唱空人形机器人商业化进程的观点，您怎么看？ 发言人1答：认为这是一个行业摸底的过程，有助于去除浮躁心态，让大家更多聚焦于实际应用场景而非炒作概念。当前行业仍处于早期阶段，从零到逐步成长、再到大规模应用需要时间，因此不应过分关注短期产能预期，而应关注企业真正能为应用场景带来的价值。 未知发言人问：在当前资本市场环境下，人形机器人是否存在泡沫？ 未知发言人答：静态PE衡量可能存在估值溢价，但这对于高速成长赛道和有巨大想象空间的行业来说是常态。新的行业初期往往会有泡沫，只要溢价可控，它实际上是一种良性现象，能吸引资本关注和进入该行业。过去一年多，人形机器人板块也经历了类似的过程，随着更多相关公司登录资本市场，将有利于整个行业的发展。 未知发言人问：在人形机器人赛道中，泡沫合理存在的情况下，对于产业发展趋势有何要求？ 发言人1答：核心在于整个产业趋势要稳步向前推进，例如产品的研发迭代是否顺畅，产能是否稳定爬坡。只要产能能够稳定增长，按照未来几年的产能预期给予终局估值是合理的。 未知发言人问：当产业发展出现中断时，股价会面临什么样的风险？ 未知发言人答：如果在某个环节或时刻出现中断，股价可能会遭受较大的回调风险，因为市场基于理想且顺畅的情形给予估值，任何挫折都可能导致股价经历快速回调。 未知发言人问：如何规避人形机器人赛道中的泡沫风险？ 发言人1答：对于普通投资者而言，当发现某个赛道情绪过度亢奋或交易拥挤度过高时，应适当控制风险并进行获利了结。通过关注产业趋势和板块情绪变化，利用止盈止损等方式管理风险。 发言人1问：优必选公司在海外业务方面的规划如何？ 发言人1答：优必选海外业务收入占比较大，其中C端消费者业务增长态势良好，今年推出的AI升级产品已与中国电信签订10万台战略合作，并在全球范围内布局。未来将在全球与头部品牌进行工业智能化场景拓展合作，同时保持国内市场的聚焦。 问：在全球视野下，中国的人形机器人赛道有何优势和短板？ 发言人1答：中国的优势在于强大的供应链能力和与应用场景的高效对接能力，能以最低成本制造出高性价比产品，并灵活满足客户需求。短板在于大模型的研发能力，相较于美国有一定的差距，但中国在硬件、本体等方面有迎头赶上的机会。